买股不如买基?看这一篇就够了

去年,很多基金都翻倍,似乎应证那句话,“买股不如买基”。

当行情好时,谁都是股神。

所以,那群基金经理,是因为能力好选出好股票,还是因为行情好而取得好成绩呢?

01

先简单介绍基金吧。

市场上的基金很多,可以分为主动型基金,和被动型基金。

主动型基金,就是基金经理通过自己的调研、分析去找出好的股票买入,帮助客户赚钱,这种一般叫做股票型基金。

而被动型基金,不需要基金经理分析股票,直接复制指数里的股票买入就可以了,这就是指数型基金。

在《彼得林奇的成功投资》这本书里,彼得林奇举了一个例子。

如果你买了 IBM 的股票后,它的股价下跌了,你的客户和老板会问:该死的 IBM 公司最近是怎么搞的?

但如果你买的是一家不知名公司的股票,并且你买入后股价下跌了,他们就会这样问:该死的,你是怎么搞的?

这个时候,不管IBM值不值得买,你买就对了。

就像现在国内所有的基金都买了茅台,你的基金不买,都不好意思出来和人家打招呼。

02

还有一个例子,老虎基金和量子基金的覆灭记。

量子基金很有名,操盘手是大名鼎鼎的索罗斯,就是那个战胜英国央行的男人,又在1997年掀起亚洲经济危机。

亚洲经济危机这件事,老虎基金也有参与。

但这两个基金都死于2000年的美国科技股泡沫中。

两个基金死法完全不一样。

老虎基金在1999年时,就认为科技感泡沫太大了,所以把持有的科技股都卖掉。

这个时候,科技股还在涨,客户看到老虎基金不能给自己赚钱,就纷纷赎回。

在2000年3月的时候,因为投资者赎回太严重,老虎基金不得不清算退场。

这些赎回的钱去哪里了呢?

去了量子基金那里,因为量子基金不断地买入科技股,赚了很多钱。

下面这张图,就是当年量子基金和老虎基金的资金流入和流出情况。

我们可以看到,老虎基金流出很多钱,这些钱大部分又流去了量子基金。

但也就在2000年的3月份,美国科技股开始下跌,量子基金亏损不止,当年也被迫清盘了。

这些例子告诉我们什么呢?

基金经理并不能独立思考去买什么股票,他是受到投资者制约的。

并不是他想怎么样就怎样。

03

基金公司的盈利模式,也会左右基金经理的投资行为。

基金又可以分为公募基金和私募基金。

公募基金是面向大众募资的基金,谁都能买,钱多钱少无所谓。

私募基金,门槛就是500万。

大家现在买的都是公募基金,老虎基金和量子基金是属于私募基金。

公募基金里的主动型基金的管理费率比较高,大约是1.5%左右,当然还有申购费赎回费、托管费,如果你买得时间长一点,有些基金公司会免去申购费赎回费。

这里的管理费,是每年都收的,而且不管基金帮客户赚不赚钱它都要收。

这个盈利模式就决定了,基金经理的首要目的不是帮你赚钱,而是扩大基金规模,规模越大,他赚钱越多。

私募基金,是按收益分成的,一般是20%分成。帮客户赚了1个亿,它就能分2千万。

这里的分成,是按年来结算的,不是最终盈利。

这个盈利模式,就决定了,基金经理会去赌市场,就像2000年的美国科技股泡沫,量子基金应该也是知道泡沫存在的,但基金正在赚大钱啊,客户的资金也不断流入,这个时候最理性的选择,就是继续买入科技股,泡沫持续得越久,它分成就越多。

反正亏了钱,又不用赔,当然梭哈啦。

如果站在基金经理的利益立场来看,量子基金比老虎基金聪明。

虽然下场都是清盘,但是量子基金赚了不少钱,虽然客户是亏钱了。

04

我们说说国内的例子吧。

国内的基金行业,曾经爆出这样的丑闻。

一个基金经理,通常会管理两个基金以上。

为了方便,我们就取两个吧,A基金和B基金。

这个基金经理,为了业绩好看,他让A基金先买入一堆股票,拉高后,让B基金来接盘。

这样A基金的业绩就非常好看,吸引客户买入A基金。

B基金亏损就亏损咯,反正不用基金经理赔钱。

你看,基金经理还需要搞什么调研吗?直接左手腾右手,自己做市就可以了。

当然,现在基金经理不敢那么明目张胆了。

但如果是一个小圈子基金经理这样操作呢。

假如现在大家都是管理不同基金的基金经理,今年我帮你做业绩,明年你帮他做业绩,后年他帮我做业绩,轮着来,这样监管机构根本没法查。

05

炒股的人,都知道茅台,知道茅台的人,应该都知道但斌。

但斌是一家私募基金经理,以鼓吹茅台出名。

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但他管理的基金,却只买入少量茅台,行动和嘴巴,并不一致。

为什么他在微博上使劲吹茅台,但是就不重仓买入茅台呢?

但斌这样的行为,其实非常天才。

他嘴巴上吹茅台,茅台涨了,他能出名,微博上几乎已经把茅台和但斌两个关键词绑定在一起,出名了,就能吸引更多投资者买他的基金产品。

但管理的基金却不能重仓茅台,因为如果茅台跌了,那他就身败名裂了。

所以他的基金只买少量茅台,哪怕茅台大跌,他的基金也不会受到损失,这样一来,他就能博得美名——出色的管理仓位能力。

你看,通过嘴上吹茅台,行动上不买茅台,这就让但斌立于不败之地,不管茅台涨还是跌,他都拥有美名。

一个基金经理,能忽悠投资者购买自己的产品是最重要的,至于赚不赚钱,反正你买了,基金经理就已经赚钱了。

网上曾经流出一个录音,但斌培训公司内部人员,让员工和客户谈时,要聊巴菲特,要聊价值投资,要聊茅台,要聊万科,把钱一直放在我们这里就对了,我们会帮你做价值投资,放个二三十年,这些钱就变成我们的了——每年交管理费,不管客户赚不赚钱,薅你二三十年,什么毛都能被薅光。

06

从利益相关出发,基金经理并不想帮客户赚钱,哪怕想赚钱,也受各方面条件的制约,比如老虎基金,你以为你为投资者好,但投资者让你清算离场。

其实吧,哪怕给足基金经理发挥的空间,也不见得他们能帮客户赚钱。

《漫步华尔街》这本书里,提到一个例子,在20世纪90年代,《华尔街日报》曾启动过一个扔飞镖比赛,让四位华尔街专家选出的股票,来PK四只黑猩猩随意扔飞镖选出的股票组合,结果黑猩猩胜出。

所以所谓的投资精英的投资业绩,其实也就是运气好。

这些投资精英,确实是高学历,高智商,个个都常青藤毕业,国内的基金公司也只招清北复交的学生。

但招这些人,不是因为他们投资能力有多强,而是名校毕业的学生,好忽悠客户买他们的基金。

智商高,不代表投资就好,牛顿智商够高了吧,他买股票照样亏得一塌糊涂。

最后留下一句名言:我能算准天体的运行,却无法预测人类的疯狂。

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上面说了那么多大道理,有没有数据支撑呢?

前段时间,有一个新闻,说上海一位大妈招女婿。

上海大妈,不要车不要房,条件是理财组合收益年化10%以上。

有媒体就给她算了下,从2259位基金经理里,以10年周期,年化收益超过10%的公募基金经理仅有33位。

这里的收益,还没扣掉每年的管理费、还有其他费用,如果算上成本,这33个人,还得再砍一半。

这上海大妈的女儿,估计得孤独终老了。

如果你想买对基金长期持有,从数据上看,比买对股票更难。

个别年份的好业绩,并不能代表这个基金一路长红,数据告诉我们,绝大部分基金都是亏钱的。

07

说了一大堆基金的坏话,那大家要不要买基金呢?

可以买,但不要买主动型的基金,道理上面说过了,基金经理没能力帮你赚钱。

要买就买被动型基金,即指数基金。

以沪深300指数为例,这是从上海证券交易所和深圳证券交易所里,选取300个股票,选取标准是根据市值、营收、利润等指标。

简单地说,这300只股票,是A股市场里最好的上市公司。

你买入指数型基金,就相当于买入了这300家公司的股票。

因为指数基金不需要选股,直接按比例复制就可以了,所以管理费是所有基金里面最低的,0.5%-1%左右,是上面提到的主动型基金的一半。

《漫步华尔街》这本书也提到了一个数据,在1997年至2012年指数基金投资在82%到90%的情况下,表现好于主动型基金。

所以,指数基金收益比主动型基金好,管理费也低。

其实,国内的情况,也是如此。

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那么,我们是不是把钱投到指数基金里面就可以了呢?

不可以。

指数的波动也非常大,如果买入时机不对,亏损也很惨。

比如我们在2008年买入沪深300指数基金,现在还是亏损的。

最好的买入指数基金的方法,就是定投,每个月或每周固定投入一笔钱。

如果大家要定投的话,推荐大家一个组合:沪深300、创业板50、科创50。

美国的两个指数,标普500指数、纳斯达克100指数,这10年来,纳斯达克100指数涨幅明显高于标普500指数。

标普500指数里股票是比较传统的公司,而纳斯达克,就是互联网这些高科技公司。

去年受疫情影响,美国股市涨涨跌跌,但互联网公司的股票涨得很好。

今年中国的A股也是,创业板和科创板的涨幅明显高于传统主板。

所以这个组合,是在相对安全的情况下,追求高收益。

建议大家每个月拿工资的十分之一出来,买入这三个指数。

假如你一个月拿600块做定投,那每个指数买入200块。

如果是900块,那就每个买入300。

既可以强迫自己存钱,又可以赚钱。

至少定个5年或10年的计划,长期这样做,100%赚钱。

每个月拿工资的十分之一做定投,工资越高,你投入的就越高。

所以,努力工作涨工资才是根本,大家还是要努力工作,别想着靠投资就能在短时间内实现财富自由,这不现实。

很多人很推崇巴菲特的价值投资,以为巴菲特是靠价值投资实现发家致富的。

那什么才是价值投资呢?

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