100本钢可转债可折算多少股票(90元的本钢转债)

一支AAA评级的转债能跌到90元在可转债市场上也是极为少见了,能入手么,且听我说~

截止到2020年10月30日,本钢转债的收盘价是90.60元,按这个价格购买本钢转债,纯债价值的年化收益率也有6-7%左右,相当不错了。纯债价值收益率什么意思?就是在债券不违约的前提下,我们拿着这支债券不转股,持有至债券到期获得的收益率。也可以这么理解,只要债券不违约,以90元价格买入这只可转债,最低收益率是6%-7%。那最高多少呢,上不封顶。还记得可转债下有保底、上不封顶的特点吧。

100本钢可转债可折算多少股票

所以问题就变得简单了,这支债券会违约么?

一支AAA级的债券能跌到90元,说明近期市场对这支可转债极度没有信心,为什么?

一个重要原因是,可转债的发行人也就是正股-上市公司本钢板材股份有限公司业绩不理想,股票价格很低,低股价影响了可转债的价格。2020年10月30日本钢板材收盘价是3.22元/股,而可转债当前转股价格是5.03元,转股价值100(可转债面值)/5.03(转股价格)*3.22(正股价格)=64.02元,也就是说你花90元买的可转债,如果此时转换成股票的话,只能换64元,溢价率是(90-64)/64=40.6%.因此可转债投资者不会转股,转多少亏多少。

100本钢可转债可折算多少股票

另外一个重要原因是,沈阳盛京能源发展集团有限公司债券、华晨汽车集团的私募债券违约了。就这?!这跟我们可转债有毛线关系啊?!且听我说~沈阳盛京能源发展集团有限公司是一家城投公司(沈阳市城市建设投资集团有限公司)全资子公司,实控人是沈阳市人民政府,是一家地方国企公司。城投公司是有“信仰”的,因为股东是政府,大家觉得不会违约。同时,华晨汽车集团的私募债券到期也发生违约,华晨汽车集团的实控人是辽宁省国资委。这些债券违约打破了“城投信仰”、“国企信仰”,让市场意识到,原来政府的公司也会违约啊~背靠大树也不一定绝对安全啊,而且一个是沈阳国资委、一个是辽宁省国资委。而本钢板材的最终实控人也是辽宁省国资委。明白了吧,这些债券的违约让市场不相信辽宁省国资委了,本钢转债被“连坐”、“株连”了,被爸爸坑了,已经过了叫声爸爸就能还债的时代了。

100本钢可转债可折算多少股票

那么本钢转债会破产么?我的结论是大概率不会。原因是:

1、虽然公司2020年1-9月营业收入同比下降10%、净利润同比下降41%,但公司的资产负债率还在可控范围内、现金流没有明显恶化。2017、2018、2019、2020-9资产负债率分别是76%、67%、67%、67%,虽然公司资产负债率略高,但股权质押比例较低,负债相对还在可控范围内;2017、2018、2019、2020-9销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入为95%、84%、90%、73%(2019-9是70%)。

2、本钢板材员工人数众多,属于当地规模非常大的国企,算得上大而不倒了。截止到2020-9员工总数是17582名员工,政府大概率不会让一个2万名员工的国企破产。

3、本钢转债是有担保人的,担保人本钢集团有限公司(辽宁省的大国企)全额担保。

4、这支可转债剩余期限5.66年。即使现在辽宁国资委缺钱,也有足够的时间来解决这个问题。如果这支可转债破产了,辽宁国资委以后在金融市场上怕是再也借不到钱了

100本钢可转债可折算多少股票

总结:目前市场对本钢转债定价较低,主要原因是正股本钢板材2020年3季度年报经营数据不理想和华晨债券、沈阳公用债券违约引发的对辽宁国资系的担忧引起的,综合分析来看,这些因素都是暂时的。考虑到现在入手本钢转债,在债券不违约的前提下,长期持有的话,年化收益至少有6%-7%,总体收益不错,可以拿小部分资金介入,千万不要all in,毕竟市场有风险,入市需谨慎。

原创文章,作者:火推财经,如若转载,请注明出处:https://www.cbht.com.cn/n/11286.html