华谊股票目标价多少(华谊兄弟调升目标价至84元)

华谊股票目标价多少

阿尔法工场精选分析师短报告每日推送。

华谊兄弟:调升目标价至84元

海通传媒 张杰伟/王幽悠

华谊兄弟:调升目标价至84元!和百视通合作打造T2O星粉互动产品“娱乐家”,进一步提升明星IP变现能力:

1.华谊兄弟和百视通合作打造T2O星粉互动产品“娱乐家”,是明星IP变现的重要布局。华谊兄弟积极尝试IP在互联网领域的变现,此前在手Q上的“星影联盟”已经积累1.3亿用户体量,录得1400万利润。

2.自公司实施“去电影化”战略以来,非电影业务的利润体量已经达到70%以上,主要来自于公司互联网和品牌授权等IP变现业务,我们认为华谊兄弟的价值驱动因素已经从影片票房转化为IP变现能力。

3.华谊兄弟IP制造(娱乐业务)和IP变现(互联网娱乐和实景娱乐)能力在国内处于领先地位,“三马”参与增发,将进一步提升华谊的资源整合能力,打造国内乃至国际一流的综合性娱乐集团。

4.预计公司2015、2016年EPS分别为1.00和1.17元。扣除掌趣科技的投资收益,2015年EPS为0.88元,根据可比公司相对估值,给予公司2015年84倍PE ,目标价84元。维持公司买入评级。(张杰伟)。

经济整体弱企稳

华创宏观 钟正生

在4月稳增长政策下,工业经济整体出现弱企稳,固定资产投资增速受到位资金拖累低于预期,消费则继续保持稳中有升。往后看,伴随存量财政资金统筹使用、债务置换规模增加以及保障在建项目融资资金,预期经济会延续当下弱企稳的态势。

1.工业经济弱企稳。5月工业增加值同比6.1%,较4月回升0.2个点,出现连续第三个月回升,趋势上和制造业PMI连续3个月在枯荣线之上表现一致,表明4月稳增长政策效果初显,工业经济整体弱企稳。从行业上看,新兴产业和传统产业分化继续加大,医药制造、计算机通信等行业增加值保持较高增速,同时受投资增速回落的影响,通用设备、专用设备制造业同比不足5%。

2.资金依旧是投资增长的软肋。1-5月固定资产投资累计增速11.4%,较前值回落0.6个点,已是连续11个月回落。其中,基建对整体投资的支撑作用有所减弱,基建增速较前值回落2.3个点;房地产开发投资也持续回落;制造业投资增速低迷。固定资产投资整体到位资金也呈现下降态势,特别是贷款资金降幅持续扩大。

3.消费保持稳定而向上的趋势。5月社会消费品零售总额同比增长10.1%,较4月同比回升0.1个点,实际消费同比增速更是由4月的9.0%回升至10.2%,内需正逐步成为新的经济增长点。分类别上看,家具、建筑和装潢材料等继续受益于房地产销售回暖增速保持在15%以上;同时网上购物等新兴消费业态持续保持近40%高位。

4.税收大幅回落彰显经济下行压力。剔除政府性基金纳入预算等不可比因素,同比口径的一般预算收入由4月的4.7%回落至3.4%,主体收入税收增速由4月的5.6%回落至0.4%,表明实体经济萎靡。同时,受房地产市场深度调整影响,土地出让金收入增速继续下滑,1-5月累计增速-40.1%,1-4月为-38.2%。

5.不能不说的财政积极。虽从同比数字上看,财政支出增速较4月的33.2%大幅放缓至2.6%,但需要考虑支出的月度节奏规律,当前月度支出规模已连续四个月在万亿以上;同时历年结余资金及连续两年未用完的结转资金的统筹使用也会形成有效的资金支持,但不会体现在财政支出上。

5月新增信贷环比改善,居民中长期贷款表现强劲

银行邱冠华/赵欣茹

1.总体略好于上月,基本符合预期。新增人民币贷款9008亿元,较上月多增近2000亿元;M2同比增长10.8%;社融规模增量1.22万亿元。

2.居民中长期贷款环比大幅增加,5月新增2063亿元,环比多增近500亿元,受益房产销量企稳回升。

3.新增企业贷款低位略升,融资需求依然偏弱。银行用票据填额度,新增企业长期贷款环比仅多增267亿元。预计随着基建投资效加码、房产销量回升,实体经济融资需求有望回暖。

捷顺科技:扩大一卡通城市应用

国金计算机 郑宏达

1.捷顺科技继与苏州市民卡合作后,今晚公告,与建亿通数据处理信息有限公司战略合作。建亿通运营全国唯一的覆盖20多个城市的公交一卡通网上充付平台,为3亿城市公交卡提供增值服务。双方合作,相互打通持卡人在停车场和公交车的一体化支付场景,可以相互充值和应用。

2.捷顺未来逐渐丰富一卡通的使用环境,在门禁、车场、公交、地铁及便民消费等场景应用。公司从社区逐渐扩大到城市应用,前景广阔。

3.捷顺科技高管也会参加我们计算机小组举办的16日深圳软件互联网论坛,欢迎交流。

4.北信源收购中软华泰获得证监会通过,明日复牌,继续看好。(郑宏达/宁远贵)。

新时达:员工持股计划

申万宏源 武夏

点评:试点意义和激励姿态大过首期激励计划方案本身,后续持续股权激励计划仍可期待。

1.新时达出台首个针对机器人和国际贸易事业部共31人的员工持股计划,首期激励金额不超过600万,其中公司与员工资金1:1,方案分4年4期,总金额不超过税后4200万元,每期锁定期1年。该计划与广发共同成立资产管理计划,通过二级市场购买和参与定向增发等来筹集所需新时达股票

2.一直以来公司本身的特点是稳健经营,先试点后推广,谨慎管理公众公司,前期公司已经明确表示员工激励会持续进行,会常态化,我们更看好细水长流的股权激励。

3.机器人今年关注出货量,国际贸易关注订单和收入,我们建议重点关注公司在机器人行业的竞争地位变化,我们看好公司机器人出货超过1000台套名列行业前三甲的市场卡位,此外我们同样看好公司国际贸易收入50%以上的收入增长空间。

4.维持 买入评级,参考龙头市值空间,持续看好公司的市值扩张潜力。(武夏。申万宏源电力设备新能源行业分析师)(阿尔法工场公众号:alpworks)

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