优刻得股票多少钱一(优刻得发行价确定)

2019年1月6日晚间,UCloud优刻得发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告,协商确定此次发行价格为33.23元/股。根据此前披露的信息,优刻得将于1月8日开始申购。

优刻得的估值受到投资者关注。按2018年度扣非前净利润计算,对应发行后总股本口径,优刻得发行价对应的市盈率为181.85倍。如果一切顺利,UCloud优刻得将成为科创板首家同股不同权以及采用第二套标准上市的公司,这些都源于科创板的包容和创新。

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UCloud优刻得成立于2012年,主营业务是第三方云计算服务商,致力于为客户打造一个安全、可信赖的云计算服务平台。公司主要产品或服务有公有云、私有云、混合云、数据可信流通平台安全屋。公司2018年8月荣获“2018福布斯中国最具创新力企业”;2018年10月荣获“上海市科技小巨人企业”;2019年8月,公司获得由中国互联网协会、工业和信息化部网络安全产业发展中心颁发的2019 年中国互联网企业100强。

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近年来,优刻得保持稳定的快速增长势头,2016年度、2017年度、2018年度营业收入分别为5.2亿元、8.4亿元、11.9亿元,复合年均增长率达51.6%。优刻得预计2019年度仍将保持快速增长,预计全年营业收入同比增幅为26%至31%,达15亿元至15.6亿元。

根据IDC发布的2018年中国公有云IaaS调研报告显示,优刻得以3.4%的市场份额排名第八,阿里云、腾讯云、中国电信位列前三,市场份额占比分别为43.0%、11.5%、8.6%。

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公有云行业前景巨大,但具有极高的技术壁垒,需要大量资金源源不断的投入,堪称“吞金兽”,历来都被认为是阿里、腾讯、华为、百度等“巨头的牌桌游戏”。UCloud 优刻得是科创板上市的第一家云计算企业,同时也是云计算领域在巨头围攻下唯一一家没有站队的创业公司。对优刻得来说,其对资金需求的迫切程度相对其他硬科技企业更甚。

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与此同时,作为首只获得科创板注册的“同股不同权”企业,UCloud 优刻得的估值也受到投资者关注。2018年度扣非前净利润计算,对应发行后总股本口径,优刻得发行价对应的市盈率为181.85倍。而主营业务与UCloud优刻得相近的5家A股上市公司的扣非前平均市盈率为59.48倍。

正如很多科创板新上市企业一样,UCloud 优刻得发行市盈率是否过高,成为资本市场讨论的话题。

UCloud 优刻得招股书的风险提示中也提示:云计算行业具有先投入再盈利的特点,公司收入快速增长,处于成长期,适用企业价值倍数(EV/S)、市销率(P/S)等收入类的估值指标。以“成长性”来估值市销率(P/S)确实是更加合理的指标,可反映了企业商业模式、科技投入的长期价值,以及被用户市场验证的成长速度。

对于UCloud 优刻得来说,相对于国内A股上市,科创板的一系列政策创新,是重大的利好和机遇。科创板是对A股估值逻辑的重构,投资者开始接受与“成熟公司”不同的方法去评估公司中长期价值,这无疑释放了企业在成长过程中的各种压力。

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另外,UCloud 优刻得还利用科创板政策空间,首家设置了“特别表决权”,即同股不同权,保证了创始人对公司的管理决策权。该公司共同实际控制人季昕华、莫显峰及华琨持有公司A类股份,A类股份每股拥有的表决权为其他股东所持的B类股份的5倍。此次发行上市后,三名公司实际控制人将通过合计持有的公司23.1%股份,拥有公司60.06%的表决权。这一架构,确保了三人对公司的经营管理以及对需要股东大会决议的事项具有绝对控制权。

兴业证券发表的研报指出,对于科创企业而言,同股不同权制度在确保融资便利的同时,也能避免股权纷争,财务投资者享受资本利得,企业创始人把握决策权,各得其所。同时,更多的优质企业将留在国内,对我国资本市场实现对本土企业的融资服务、估值定价和风险分散功能有重要意义。

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根据 UCloud 优刻得招股说明书,未来公司将通过以下方式拓展新的下游行业和客户:发力互联网腰部客户,腰部客户对优质、贴身的云服务有强需求,公司可以凭借优质的服务、灵活的产品能力和敏捷的开发能力,形成差异化优势,错位竞争。

UCloud 优刻得的 IaaS 业务本身是一种“重资产”服务模式,需要较大的基础设施投入和长期的运营技术经验积累,对于企业自身的资金规模和业务水平也提出了较大的挑战。但由于 IaaS 模式具备较强的规模效应,一旦优势开始显现,将产生马太效应,并通过价格、性能和服务为企业建立起较宽的“护城河”。

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