公募基金参与网下打新,给投资人增强的收益杠杠的

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韭菜每天割一点:基金打新系列(1):不要小瞧了公募基金的打新收益​

今天呢,我专门开一篇聊一下ETF依靠两市打新,是如何做出了现象级的增强。

为啥只说ETF呢?主要有2个原因:

1、ETF作为一个纯被动100%跟踪指数的品种,更能直观的看出公募打新的优势

2、越来越多的投资人选择使用ETF或者ETF联接基金进行波段操作或者定投,所以ETF的打新收益到底能增强多少也是大家分分钟关注的

话不多说,还是从数据走起。这里我拉了下全市场股票型ETF三季报的数据,比较过去1年的基金业绩及基准业绩(跟踪的指数近一年的收益率)。这么选就排除了那些成立未满一年的基金。

同时我们也要注意,这里计算出来的相对超额收益不仅来自于打新,还有ETF持仓股票的现金分红、扣除ETF本身的管理费,以及ETF交易股票的成本等等,有的ETF还参与大宗交易、定增、转融通、股指期货替代等,这个就复杂了,以后可以开贴再来一个详说。但是此处我们还是可以合理地认为超额收益的大头来自于网下打新。

符合要求的有180只ETF,令人惊讶的是与预期的不一样,全市场仍有21只ETF是负超额,同时159只ETF有正超额收益,其中63只ETF过去一年的超额收益大于5%,占比接近1/3。

首先我们先来看下哪些ETF是负超额呢?

可以看出来这些基金要么是规模太小没法参与打新,要么是规模较大导致打新收益不显著,还有的估计是运作过程中的细节问题(交易费用、仓位等)。

然后我们再看看超额收益最多的20只ETF,可以看到规模都在1~3亿左右(1亿的ETF普遍成分股以沪市股票为主,可以参与科创板打新),同时跟踪的指数以大盘股票为主,成分股分红较多,带来一部分的超额收益。唯一特别的是512150,这只的超额收益不是理论推导能得出的(狗头保命),看来只有基金经理本人能解释了。。。

总体来说,180只ETF中,有88%的ETF是正超额,其中有90只过去一年的超额收益超过3%,即有一半的ETF的超额收益战胜了大部分的货币基金,而这其中又有30只的超额收益是超过10%!

值得注意的是,这里的数据是截至930的,也就是从2019年9月30日到2020年9月30日的一年间的。而往后这个超额和排序大概率会发生变化,为啥呢?因为创业板注册制改革后,创业板的网下打新规则发生了巨大的变化,而这部分收益是很多小规模的大盘股ETF吃不到的(因为深市股票规模太低)。比如说180治理ETF,他的成分股只有上海的,那就没法参与创业板打新,天然的缺少这部分收益。

不过无论是只能单市场打新,还是同时参与两市打新,A股新股上市给ETF带来的增强都是显著的。那么没有证券账户的投资人,只能购买场外的ETF联接产品,也能吃到这部分收益吗?

答案必然是能的,而且有的还可以赚到double的钱!至于如何赚到,我们下回再说~~

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