选择股票投资(最好的投资选择是什么)

选择股票投资

来源丨喜马拉雅FM管清友的精品课《首席经济学家管清友的股票课》

编辑丨何嫱

我们都知道经济形势好是说经济持续增长,但其实经济形势好分为复苏和过热两种不同的情况。复苏表现为经济持续上行、通胀下行或保持温和,过热则是经济上行,同时通胀上行或居高不下。

大类资产如何配置选择

我们就以此为例,看一下经济形势好的时候大类资产的配置选择。复苏期内,经济增速加快,通胀保持低位,企业盈利改善,股票能够切实分享企业盈利增长的红利,所以股票是复苏期最值得投资的资产。

选择股票投资

复苏期其次值得投资的是债券,因为这个时候货币政策依旧相对宽松,债券还存在一定的投资机会,表现整体会好于现金。

除了复苏期,经济形势好的状态还有过热期。过热期内,经济依旧上行,但通胀水平有所抬升,物价开始上涨,大宗商品走牛,这个阶段,可以对抗通胀的大宗商品成为资产配置中最好的选择。

如何买股票?

因为经济形势好又细分为几个阶段,在不同阶段,不同板块的股票,有明显的轮动特征。那具体是怎么轮动的呢?我给大家一一分析下其中的逻辑。

选择股票投资

经济复苏前期对应的是经济萧条的末期,应重点关注金融股。首先,这一阶段货币政策较为宽松,资金成本相对低廉,有利于降低金融业的负债成本。

其次,复苏期经济活跃,企业融资扩张的意愿比较强,而且回报也比较好,同时由于复苏期的企业盈利改善,金融业获得的资产质量和收益率也会提升,这会直接加快金融业的资产扩张,扩大金融业的营收。

最后,经济活跃的时候股票发行、并购等金融活动增加,有利于增加金融机构的资本中介收入。历史上几乎每一轮牛市,最先启动的就是金融股。

周期股是什么?

周期股主要分成三类:一是和房地产相关的建筑、建材行业;二是和基建直接相关的有色、钢铁;三是和制造业相关的重型机械,工业机械,工业制成品,如汽车、挖掘机等。

选择股票投资

从逻辑上讲,经济复苏一般是从房地产开始,因为政策宽松主要体现为货币政策和地产政策宽松,房地产对这些宽松政策最为敏感。比如2016年上半年,房地产销售额同比增速超过40%,异常火爆。

然后房地产的宽松会改善地方政府的财政和土地出让金收入,地方政府有了钱,自然可以做更多的基建投资,典型的就是挖掘机,2016年我国挖掘机产量同比增长19.4%,主要是由房地产和基建拉动的。

选择股票投资

总结一下,经济复苏期,股票是最佳的投资选择。经济复苏前期货币宽松,关注金融股,中期PPI触底,选择周期股,中后期PPI回落,选择成长股。当PPI和CPI回升到高位,经济进入过热期,大宗商品是最佳投资选择,但是与大宗商品相关的资源股和受益于物价上涨的消费股,也是不错的选择。

关于主播:

管清友,如是金融研究院首席经济学家、民生证券前副总裁。听管清友讲股票投资,不仅给你正确判断未来的能力,还会教你一套系统的方法论,打破散户的认知盲点,让你不再一买就跌一卖就涨,把握未来二十年股权投资的造富机会!

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