10只基金,8只不值得买,该怎么选?

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工银瑞信成长精选

工行瑞信医疗_工行瑞信医疗保健股票基金_工行瑞信价值基金净值

基金要素

基金代码:A类:011069,C类:011070。

基金类型:偏股混合型,股票资产不低于60%。

业绩比较基准:中证700指数收益率*55%+中债综合财富(总值)指数收益率*30%+恒生指数收益率(经汇率调整)*15%

募集上限:本基金有80亿元上限。

基金公司:工银瑞信基金,目前总规模超过6100亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过1700亿元,管理规模非常大,不过权益类投资的占比不算高。

基金经理:本基金的基金经理是赵蓓女士,她拥有11年证券从业经验和超过6年的基金经理管理经验,目前管理4只基金,合计管理规模146亿元。

工行瑞信医疗_工行瑞信医疗保健股票基金_工行瑞信价值基金净值

代表基金:工银瑞信医疗保健行业( 000831.OF ),从2014年11月18日至今,累计收益率223.20%,年化收益率20.43%。长期业绩表现非常优秀。但是你需要注意到这是一只医药主题基金,并不是全市场选股的基金。(数据来源:WIND,截止2021.03.08)

从净值图你也能看出来,虽然长期的表现非常不错,但是医药主题基金的波动是非常巨大的。

持仓特点

需要注明的是,我们通过医药基金来看赵蓓女士的持仓特点,只能做一个参考。因为现在发行的这只基金是全市场选基的,未来可能会有比较大的变化。

第一,持股集中度一直维持在非常高的水平,目前在将近65%。

工行瑞信价值基金净值_工行瑞信医疗_工行瑞信医疗保健股票基金

第二,除了2015年换手率达到了6倍之外,最近几年,换手率在1倍左右,非常低了。

第三,持股周期非常长,达到了2.6年,持股时长系数达到了0.44,也是非常高。

结合上述三点,赵蓓女士属于持股集中度高+持股周期长的“巴菲特式”选手。

第四,赵蓓女士基本不做仓位择时。

第五,风格上以成长风格为主。

工行瑞信医疗_工行瑞信医疗保健股票基金_工行瑞信价值基金净值

结合上述两点,赵蓓女士属于基本不做仓位择时+基本不做风格择时的“偏稳如泰山型”选手。

第六,作为一只医药主题基金,行业没啥可说的,100%配置在了医药行业里。

投资理念与投资框架

在一次访谈中,赵蓓女士谈到了她的投资框架。她是比较少见的通过自上而下来判断医药股机会的。具体的逻辑,大家可以看看下面的详细论述。

工行瑞信医疗保健股票基金_工行瑞信医疗_工行瑞信价值基金净值

对于估值,赵蓓女士认为非常重要。

对于这只全市场选股基金,赵蓓女士表示她做了非常多的准备工作。

一句话点评

赵蓓女士在管理医药基金时的特征,是我非常喜欢的类型,有点像汇添富的刘江。如果是她管理的医药基金,对于需要配置医药基金的投资者,我可以给到值得少买的评级。

但是,本基金是赵蓓女士管理的第一只全市场选股基金,虽然在过去一段时间内做了很多准备工作,但是,我们还是要相对谨慎一些。这只全市场选股基金,我们可以看看再动。对于赵蓓女士,我会纳入观察池内进行长期跟踪。

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