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东鹏股票值得购买吗(千亿市值的东鹏饮料股票值得持有吗)

日期:2021-06-25 03:21:15

东鹏饮料成为了最近两周A股最靓的仔,5月27日上市后,连续十数个交易日涨停,如果新股中签者持有股票至6月18日周五,最高能赚大约22万元,东鹏饮料也成为了今年来赚钱效应最强的新股。

根据东鹏饮料披露的业绩,2017至2020年,东鹏饮料单年的营业收入从28.44亿增长至49.59亿,净利润则从2.96亿增长至8.12亿,复合增长率约为40%,超越了行业平均增速。

在市场疯狂追捧与炒作之下,截至上周五收盘,该公司市值已达到1063亿,市盈率达106之多,但在其股价疯狂上涨的同时,也面临着外界不少质疑,若这些问题无法解决,都将使该公司股价大幅缩水。

从籍籍无名小厂到国产第一功能饮料

国内市场上最热销的3款功能饮料分别是红牛与东鹏特饮还有乐虎,三者市场占有率分别为57%、15%以及10%,其中红牛起源泰国,而市占率第二的东鹏特饮已成为最畅销的国产功能饮料品牌。

东鹏饮料的前身是一家国有饮料厂,最初主要生产销售豆奶、凉茶饮用水,由于产品没有特色而销量不佳,甚至连给员工发工资都成问题,一度濒临倒闭,而彼时林木勤也就是如今的董事长,接手了这家饮料厂,并且挖掘出了功能饮料的商机。

他发现红牛在市场上非常畅销,并且几乎没有同级别的竞争对手,但红牛的价格较高,于是带领员工们研发出了具有相同作用但价格更低廉的功能型饮料,通过在综艺节目上打广告、赞助体育赛事,以及谢霆锋代言的方式,在三四线地区打开了市场,如今更是成为了国产第一功能饮料品牌。

而林木勤个人的持股比例高达49.74%,根据6月18日的价格,这些股票价值超过五百亿元。

东鹏特饮能成功的原因

东鹏特饮花费了大量资金进行品牌营销,其营销费用更是远远超过产品研发费用,根据其披露的数据,2018至2020年,这三年的研发费用分别为0.22亿、0.28亿以及0.36亿,每年的研发费用占总营收都不超过1%,而营销费用方面,2018至2020这三年分别高达5.4 亿元、4.4亿元、4.07 亿元。

东鹏特饮能够成功还与其价格有关,其一直宣称与红牛有同样的功效,但价格却只要后者的一半,通过“农村包围城市”战略,用更亲民的价格在下沉市场获得了巨大的销量。

收入来源单一,经销商持股过多被质疑操纵业绩

虽然东鹏饮料的业绩高速增长,却一直没摆脱收入来源单一的问题,除了功能饮料外,东鹏要生产销售柑柠檬茶、陈皮特饮、冬瓜汁饮料、饮用水等品类,但超过90%的营收却来自东鹏特饮功能饮料,其他品类并不算非常成功。

东鹏特饮还因为经销商持股比例过高而被外界质疑,近三年来自经销商收入占比都超过了97%,而因为多家经销商持有东鹏饮料的股份,让人不得不怀疑,这些经销商有联合起来操纵业绩做高股价之嫌。

功能饮料行业风险

随着国内功能饮料市场还是一超多强格局,红牛57%的市场占有率,接近东鹏特饮(15%)的4倍,东鹏特饮与红牛之间,仍然有较大的差距,另一方面,越来越多的竞争对手开始重视这一市场,除了东鹏特饮与红牛,还有乐虎、体质能量、战马、够燃、唤醒源等都在参与对功能饮料市场的争夺。

功能饮料是比较特殊的饮料品类,消费者在购买此类饮料时,不仅会重视价格与口味,品牌也是重要的参考因素。

由于东鹏饮料早期一直采取低价策略争抢红牛市场,已经与“廉价”标签牢牢绑定,因此许多消费者对东鹏特饮的品牌认同感并不够高,未来还将面临与同类产品的激烈竞争。

最后,能量型饮料非常特殊,甚至存在保健食品属性,可能面临更强的监管,如果政策发生改变,对于生产该品类的饮料厂商可能产生不利影响,尤其是东鹏特饮这样几乎全部营收都来自能量饮料的企业。

虽然能量型饮料的市场规模一直在扩张,但目前来看还不会出现爆发式增长,一直以来以廉价而非品牌为卖点的东鹏特饮,在面临诸多竞争对手的情况下,也难以一直维持高增长,上百倍的市盈率明显是股价被高估了,在东鹏饮料上市后的两周,其股票换手率一直居高不下,说明长期持有的投资者并不多,主要以短期炒作为主,综上所述,东鹏特饮的泡沫还是相当大的,盲目追高进场,随时可能被套在山顶。


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