购买股票算参股吗(散户应该什么时候卖股票)

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购买股票算参股吗

本文摘自马来西亚华人投资家冯时能著作《冷眼投资心得》,冯时能是深度价值投资者,他核心投资原则:不要借钱买股票,只买好股,用合理的价格买入股票

大部分股票投资者,对何时脱售股票,感到棘手。这是因为大部份人都没有一个卖股的标准。没有标准可以遵循,当然就难以作出决定。

没有标准,是因为大家都把注意力集中在股市,根据股市的走势来决定卖或不卖。股市受情绪左右,根据市场走势作出的决定,往往是情绪,而不是理智的决定。

情绪的决定,犯错的机会比理智的决定高出几倍。要减少判断错误,必须回归理智。回归理智的,就是返璞归真,回到“股票是什么?”这个最基本的问题上。

买股票就是买公司的股份。买股份就是参股做生意。参股做生意,首先要考虑的,是公司能不能赚钱,有没有前途,不是股份价格会不会起,因为只要公司越赚越多,股价自然会起,不必担心。

盯住公司的基本面,才是治本之道,盯住股价,是舍本逐末。舍本逐末,必败无疑。只要将注意力集中在基本面,何时卖出的问题,就迎刃而解,一点也不难。

股票应根据以下的三种标准脱售:

标准一:公司亏损

当公司面临亏损时,就应立刻退股-把股票卖掉。

假如你发现参股的公司,生意越做越糟糕,亏蚀严重,不大可能扭转劣势,继续投资下去,可能血本无归,就应当机立断,马上把股票卖掉,转买更有前途的公司的股票。

有些人眼见公司走下坡,股价持续滑落,可是,由于高价买进,面对严重亏蚀,心有不甘,就抱紧股票不放,希望有朝一日,起死回生,股价回升至他的本钱时才脱手。结果事与愿违,股价越跌越低,泥足越陷越深,眼巴巴看着自己的财富,如冰块般溶掉,最后化为乌有。

所以,一旦发现公司业绩严重亏损,即使亏损了一半,也要壮士断臂,忍痛脱售,以免全军覆没。这是第一个,也是最重要的卖股标准。

标准二:极度高估

当股价被极度高估时,就应脱售。

为什么不是“高估”而是“极度高估”的才卖?理由是要建立一个好的企业,难度极高。每天都有数以千计的企业家,在寻找投资机会,好的投资机会,早已有人捷足先登,要找一个长期有利可图的好企业,谈何容易。

假如我们独具慧眼,有幸参股於优秀的企业,就不可轻率退股。假如在深入研究之后,认为此股的真实价值为5令吉(这常常也是主观的),即使股价涨至6令吉,也不可急於脱售。

理由是建立一家成功的企业,要花很长的时间,很多的心血,真的很不容易,所以,其股票享有溢价,是应该的。一个优秀的企业,在同行中居於领导性的地位,拥有良好的顾客群,占据策略性的营业地点,产品享有强大的品牌,公司还拥有有经验的人才,有良好的管理制度,这些都是有价值的,是企业宝贵的无形资产。

这些无形资产应反映在股价上,故股价比每股净有形资产价值高是合理的。这就是银行愿以等于净资产价值二倍半的价格,收购别的银行的原因。

但是,无论怎样优秀的股项,都有一个极限价,超过此价,回酬与投资额不相衬,已不值得投资,就应加以脱售,把资金投注在回酬更高的企业上。

记住,估值过高的投资,就不是好的投资。所以,价值5令吉的股票,涨至6令吉时不卖是正确的做法,但是如果涨到10令吉还不卖,你就不是一个好的投资家了。

标准三:更佳选择

如果你能以同样的价格,买到更好的东西时,为什么不选择更好的?所以,在比较之后,你发现以同样的资金,可以买到素质更佳,而股价更低的股票,就应换股,让你的资金发挥力量,为你赚取更高的回酬。

锁定五星级股票有一位股友,20 年前将一笔不小的资金,投入股市,最近计算手头股票的价值,竟然只得个不盈不亏。他不但浪费了宝贵的资源,而且浪费了20 多年宝贵的岁月。

原来他最爱听小道消息,喜欢跟风,高价抢进,而所购之股票,十之八、九是垃圾股。

高价买进劣股,是他的致命伤。

幸亏在他的组合中,尚有一、二十巴仙是优质股,在二十年中,这些优质股增值一、二十倍,所得盈利,刚好抵消了劣股的亏损,使他仍能不盈不亏。

跟那些在股市中搞到倾家荡产的投机客相比,他算是幸运的。

他最近向我检讨20 年战绩时,喟然叹曰:“假如我当初摒绝投机,脚踏实地投资,只买五星级股票,收藏至今,身家何止增加十倍”,言下懊悔不已。

“更重要的是”,他说:“20 年来精神受尽股市风波的折磨,常常提心吊胆,真是一场噩梦。”

他问我,今后该怎么办?我告诉他,他其实已从过去的经验中找到了答案。这是他以昂贵的学费换来的教训。

他有两个选择:

一个是从此离开股市,因为20年来的投机取巧,证明此路不通,再走下去,是一条死胡同。另一个是锁定目标,只买五星级股票。

他的失败,是完全受占组合八、九十巴仙的劣股拖累。如果整个组合,都是五星级股票,他今天已是百万富翁了。而他的这个百万富翁,是不“劳”而获的,也不必终日提心吊胆。股市短炒收获往往越少

在别的行业,你越勤劳,收获就越多。股票投资则刚好相反,你越勤劳,做得越多,不断在股市中抢进杀出,收获往往越少。收获最多的,反而是在买进好股后,就不动如山的长期投资者。

这就是郭鹤年、丹斯里郑鸿标、丹斯里李深静挤身大马富豪榜的秘诀。股票投资,只要不犯上严重的错误,长期投资基本上都可以取得超越定期存款的回酬。

要减少错误,最好的办法,是为自己设定一个投资准则:只买五星级股票。

酒店以“星”分级,星数越多越高等,同样的,我们也可以将一千一百家上市公司,以“星”分级,五星级股票就是第一流股票。非五星级股票不买,可将错误减至最低程度。

以下是五星级股票的五个特征,每一个特征就是一颗亮晶晶的星:

第一颗星:有卓越的管理。

每一个行业,都有人赚钱,有人亏本,关键就在“管理”。郭鹤年所做的生意,为面粉,糖,酒店,种植,产业,船务,零售……都是很平常的生意,而且竞争激烈,别人去做,有赚有亏,他去做,却长期赚大钱,使他成为大马首富。良好的管理是他致胜的主因。

生意是人做的,我们在找五星级股票时,首先要审视的是其管理素质。切勿买进管理有瑕疵的公司的股票。

第二颗星:有成长的业务。

在商场,成本不断上升,生意有如逆水行舟,不进则退,没有成长的企业,迟早会被淘汰。只有不断成长的企业,才能为股东创造财富。切勿投资于半生不死的企业。

第三颗星:盈利的稳定性。今年赚,明年亏,时好时坏的企业,难以长成巨擘,不要买。

第四颗星:财务稳健,经得起滔天巨浪的冲击。

第五颗星:生产永远有需求的产品,并以世界为市场的企业。

世界市场无限大,成长空间无限阔,以合理价格提供品质第一流的产品,此类企业潜能无限。

五星级股票如根深巨树,即使干旱,亦不枯死,春天来时,就繁花似锦,果实累累。只买五星级股票,属“以守为攻”法,适用于不会做功课,或没时间做功课,又不想冒太大风险的散户。

不构成投资建议,股市风险责任自负

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