国家集成电路产业投资基金拟减持不超1%股权?

12月20日晚,几家知名的芯片公司几乎同时发布了公告,它们都有一个共同的背景:大基金持股。

国科微:国家集成电路产业基金拟减持不超1%股权,持股15.63%的国家集成电路产业投资基金,计划15个交易日后的3个月内减持公司股份不超过总股本的1%。

汇顶科技:国家集成电路产业投资基金拟减持不超1%股份,股东国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”),计划自2020年1月14日起至4月10日,通过集中竞价交易方式减持不超456万股,拟减持股份不超过公司总股本的1%。截至目前,大基金持有公司6.63%股份。

兆易创新:国家集成电路产业投资基金拟减持不超1%股权,国家集成电路产业投资基金拟15个交易日后的3个月内,采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数1%,即321万股。

初看起来,大基金要跑路的节奏,这几家公司出问题了吗?

仔细看看,都是减持不足1%,这个比例不像是跑路。

其实是因为大基金在A股的投资赚了不少,这是大大超出表哥预计的。截止2019年12月,浮盈超过250亿,开始套现一部分利润,筹备二期了。

一、大基金操盘记

说起大基金,必须感谢中国的烟民。牺牲了自己的健康,支起了中国的芯片产业。

为什么这么说?

2014年,国家集成电路产业投资基金(大基金)宣告成立,其最大股东是财政部和国开金融,第三大股东便是烟草总公司。

另外,移动、联通等公司也有少量入股。

2019年末,国际形势已经发生了巨大变化,再回头看当年的这个决策,不得不拍着大腿叫好。

为什么不直接向芯片企业发放补贴,而是通过大基金参股扶持?

表哥认为,一方面直接的补贴很难认定金额,有滋生腐败的风险;另一方面,主要是为了将来,这些芯片企业一旦养肥了,就可以放出去咬人了。在WTO的游戏规则里,不能过度依赖政府补贴,否则会被判定倾销。

所以大基金的形式是一家投资公司,投资的方向也非常具有导向性:缺什么,投什么。

据2019年三季报披露,共有18家A股上市公司被大基金入股,绝大多数为第三、四大股东。大基金不谋求控制权,个别公司如长电科技因为特殊情况导致第一大股东为大基金,大基金也不干预公司的正常经营。

除了协助芯片公司融资,大基金还操盘了著名的“蛇吞象”案例:协助长电科技并购新加坡的星科金朋,让长电科技一举成为全球第三大封测厂家。

不过,这起并购也给长电带来了巨大的代价,公司初创人退出,中芯国际接盘。但是,站在更高的层面看,这是个有利于大局的结果。整合了上下游产业链,节约了成本,提高了中芯国际的竞争力。

需要注意一点,在关注大基金的同时,不要忽视紫光系。大基金规模超过千亿,而紫光系自己就撬动数千亿的资金。大基金和紫光集团也有合作,因为不是直接投资紫光系上市公司,所以公开数据比较难找到。

在大基金功成名就之后,后续怎么玩引起了业界关注。

于是消息来了。

二、大基金二期,在路上

据报道,第二期国家集成电路产业投资基金,已经在10月22日注册成立,注册资本高达2041.5亿元,比第一期的1387.2亿元高出一半多,这次投资重点是半导体装备及材料行业。

其一,首期基金主要完成产业布局,二期基金将持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域。

其二,持续推进装备与半导体制造、封测企业的协同,为本土装备材料企业争取更多的市场机会。

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