投哪网:创始人林水源和申磊毕业(组图)

编号:RongBeiWang18050801

平台背景

融贝网的运营公司为融泰浩元(北京)网络科技有限公司,注册实缴1212万元,上线于2014年1月。

平台的最大亮点就是它的背景了——由几名清华毕业的高材生创立。

创始人吴晓晖毕业于清华大学自动化系,硕士学位,目前担任执行董事。

创始人司书甲毕业于清华大学机械系,硕士学位,目前担任CEO。

创始人严厉毕业于清华大学自动化系,学士学位。

创始人毕业于985高校的互金平台说多不多,说少不少,远望粗略估计全国不超过100家,而且这些平台的发展都还不错。创始人毕业自清北的也就几家:

宜人贷:创始人唐宁毕业于北大数学系。

人人贷:创始人李欣贺和杨一夫毕业自北大金融数学系。

理财范:创始人林水源和申磊毕业自清华精密仪器系。

投哪网:创始人吴显勇和李志刚毕业于北京大学和香港大学金融学。

有利网:CEO吴逸然毕业于北大金融系。

一般这种由相似专业背景校友创建的平台,创始人在大学期间就认识并结下深厚的情谊,为后续合作奠定基础。此外,校友高管对彼此的能力和管理方式有较高的认可,从而降低高管变动的可能性,有利于平台的稳定运营。

这点在融贝网也有多处体现:吴晓晖和严厉是同是清华大学自动化系毕业,属于师兄弟关系;吴晓晖和司书甲曾同在中信国际合作公司工作,属于校友+同事关系。因此,2014年他们一拍即合,创办融贝网也不足为奇了。

15年10月,平台获得钜致投资的A轮风投。平台对该风投方介绍颇少,但远望发现事情并不简单。

钜致投资有两个股东:中建投资本管理(天津)有限公司(占股55%)和钜洲资产管理(上海)有限公司(占股45%)。

中建投资本管理(天津)有限公司是中央汇金公司的全资二级子公司。而中央汇金公司代表国家,是国有商业银行等重点金融企业的出资人、大股东。

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钜洲资产管理(上海)有限公司隶属于钜派投资集团,于15年在纽交所上市。钜派投资集团股东包括易居中国、新浪、清科集团和瑞士宝盛银行。

因此,该轮的风投方实力很强劲。另外,北京华盈科创投资中心于16年5月投资了平台。

目前,平台的股权结构如下。

(融贝网公司股权结构)

平台的股权结构较为合理,创始人司书甲和吴晓晖是一致行动人,也是平台的控股股东,控股超过60%,且一直在平台任职。风投方占股不到20%,剩下的由高管持股。

平台的股权结构非常稳定,创始人和高管团队自创建起就长期持有股权。

如前所述,平台的团队学历和经验都属上等,但是官网缺失风控方向的高管介绍。

信披和透明度

平台有信披专栏,信批非常好,几乎应有尽有。标的透明度在投资后有所改善。数据已对接第三方。

业务模式

平台标的底层资产是车辆抵押贷、汽车消费金融、消费信贷和房抵贷。远望查看了融贝网16、17年年报和18年第一季度月报。底层资产中车抵贷占比最高,超过50%,汽车消费金融其次,占比15%左右。以下为18年3月平台资产比例。

(18年3月平台资产比例)

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平台称资产由合作第三方推荐,投资后可查看到四方协议。

以标的「融车易贷丰田汉兰达1711216」为例,四方协议范本如下所示。

(四方借款协议)

甲方(出借方)即融贝网投资人,乙方(借款方)即借款的企业或个人,丙方(服务方)即与平台合作的第三方,负责审核借款人的资质情况,向融贝网推荐债权。丁方(服务方)即融贝网平台。

四方协议中对借款信息及流程、还款协议、四方权利与义务和连带/违约责任等均做出了明确阐述。

风控和保障

因为债权来自合作机构的推荐,所以有必要对合作机构的资质进行分析。请注意,下面的具体分析是为了提供论据,嫌麻烦的朋友可以直接调到本节末看结论。

1、车抵贷和汽车消费金融的合作机构主要有5家。

第一家为车道宽(北京)信息技术有限公司(后简称车道宽),第二家为河北久鼎汽车销售集团有限公司(后简称河北久鼎),第三家为北京云车信息咨询有限责任公司(后简称北京云车),第四家为捷睿融资租赁有限公司(后简称捷睿融资),第五家为遵化市鑫邦汽车销售有限公司(后改名为河北鑫邦)。

第一家车道宽公司的股权结构如下。

(车道宽公司股权结构)

可见,该公司实际上是由融贝网大股东吴晓辉和司书甲控制的公司。而第二家公司河北九鼎是车道宽的子公司,也是平台的资产推荐机构。

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这样前两家公司其实是融贝网创始人掌控下的资产端。而后三家公司明面上和融贝网没有股权联系,却通过投资方联系了起来。

从股权上讲,北京云车与融贝网通过融贝网的风投方钜致投资联系了起来,河北鑫邦与融贝网通过融贝网的风投方北京华盈科创投资中心联系了起来。

2、房抵贷和消费信贷的合作机构主要有2家。

中盛普惠(北京)信息咨询服务有限公司(后简称中盛普惠)和中盛乾元(北京)资产管理有限公司(后简称中盛乾元)。

中盛普惠成立于2017年8月,在全国各地有23家分公司。股权结构如下。

(中盛普惠股权结构)

再次找到了吴晓辉和司书甲的身影。值得一提的是,该公司的股东和法人冯党辉,也是融贝网股东之一,在融贝网占股1%。

中盛乾元成立于2015年,股权结构如下。

(中盛乾元公司股权结构)

再次是吴晓辉、司书甲和冯党辉的组合。该公司的法人也是冯党辉。

Ok,写了这么多,有些投资人可能已经看晕了,没事,直接看远望的(公众号:互金远望号)3点总结即可。其中有2个知识点,各位可收藏和分享。

(1)从蛛丝马迹来看,资产推荐方确实有相关业务。

比如很多公司都有正常的运营迹象,如云车信息曾因买卖合同纠纷案作为第三方被起诉。

案件名称为《谭钧标与佛山市德润驰汽车销售服务有限公司买卖合同纠纷一审民事判决书》(2017)粤0604民初13152号。起因是原告(自然人)与被告(某汽车销售公司)由于合同产生纠纷。云车信息在其中提供了金融服务,即给原告放款,因此被法院追加为第三人。

再如,中盛乾元在全国各地有5家子公司,分别设立于山西、河南、济南、大连和天津,这与平台房抵贷的房产位置刚好可以对上。此外,该公司也为国美金融、紫马财行和饭饭金服等网贷平台提供债权。

(2)大部分所谓的合作机构,其实是平台剥离出去的资产端。

如此来说,平台的部分业务的模式其实就是自营。也就是说资产来源和风控牢牢把握在融贝网自己的手里。

平台的自营项目主要是车抵贷、房抵贷和消费信贷。远望认为,这三种资产,尤其是车抵贷和房贷,做自营的风险控制最好。不要问我为什么,这就是长期运营中经验教训给我们的答案。

另一方面,为什么要剥离资产端?因为剥离后,平台运营会更灵活,更容易合规,并能起到一定的风险隔离作用。

(3)当然,也有一些项目确实来自于合作机构,比如汽车消费金融类借款。

这里的汽车消费金融就是指汽车融资租赁。

汽车融资租赁的行业门槛并不是很高,市场也很大,目前仍属于做大蛋糕的初期发展态势,很多企业都在进入这个市场,比如大家熟悉的「弹个车」。

但是,不管从哪个行业切入都一定要有自己的优势。比如银行系的优势就在于资金成本低,传统融资租赁的优势在于业务经验丰富、流程高效。

这样来看,从网贷行业切入汽车融资租赁市场是比较困难的。所以网贷平台多是作为资金提供方与汽车融资租赁公司合作。

那么合作是如何建立起来的呢?很明显,在融贝网这里,是通过风投方的介绍联系起来的。(因为风投方同时投资了融贝网和汽车融资租赁公司)

这样,合作方的风险就进一步降低了,因为不仅平台会审核合作的汽车租赁公司所推荐的债权,风投方也会对该公司的业务情况进行长期监控。

收益率和流动性

平台标的较易投上。收益率为:省心投项目3月标8%,6月标9.1%,12月标10.2%。直投项目1个月后可转让,手续费0.5%。

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总体来说,收益率略低,流动性尚可。如果发生逾期,期间会有罚息收益。

数据分析

平台的累计交易量近56亿,待收12亿,体量中等。近期资金流保持平稳。

(近期资金流)

新老投资人比3:1,黏度很高。前十大借款人不到1%,分散度很好。

融贝网的财务审计报告显示,2016年扭亏为盈,净利润为741万元,现金流微量增长了29.6万元,期末余额为895万元。

备案合规性

江西银行资金存管,信批非常好,绝对可以在远望测评过的平台里排前三。已有信保三级、ICP许可证、财务审计报告和专项审计报告,仅缺少律所法律意见书。

最新数据显示,前十大借款人中第10位借款100万元,侧面说明超额借款标数量极少,消化容易。总体来讲,备案合规性非常好,整改压力很小。

舆论

据说在部分高学历投资人中有较高人气,还未有实质性的负面。

关键词和分项值评分

平台背景9,信披和透明度8,业务模式7,风控和保障8,收益率和流动性6,数据分析8,备案合规性8,舆论8

投资指数:8,可考虑中仓。

远 望:融贝网作为科班出身的平台,已经和草根平台拉开了巨大差距。

先是通过良好的运营和客户体验,获得很多忠实投资人,再将资金端的资金成本降到了合适的水平,这样在资产端就可以挑选到更优质借款人,催收的压力也会小得多。

另外,早在车抵贷成为红海前,平台就已提前布局汽车消费金融和消费金融等蓝海资产。事实上,这样的蓝海资产在平台所有业务中占比已经超过40%。

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