一般爆仓后股票会怎么走(如果股市大面积爆仓)

今年下半年,股市持续低迷,而上市公司大股东的股权质押平仓风险更可谓是雪上加霜。一旦出现大面积质押平仓,势必对A股造成很大的冲击。华创证券研报数据显示,目前A股市场超过3500家上市公司存在股权质押,质押股份数量合计6375亿股,参考市值合计41956.30亿元。其中,市场上共有2400多家上市公司大股东存在股权质押待解压。

那么什么是大股东股权质押呢?所谓大股东股权质押,即上市公司大股东用所持股份作为质押物向券商等机构融资。而当上市公司出现还款困难时,机构则可以按质押协议将股票折价受偿,或直接将股票出售受偿。

一般爆仓后股票会怎么走

至于为什么会有质押风险,因为股票质押有质押率,即质押融资资金和质押股票市值的比值。一般而言,警戒线是160%,平仓线是140%,再加上融资成本(比如10%)。那么,股票(假设为5元)的警戒线和平仓线股价分别是:

预警价=5元*(1+10%)*160%=8.80元;

平仓价=5元*(1+10%)*140%=7.70元;

按照上面的数据,98%的上市公司都存在这种潜在的风险,如果真的大面积爆仓,会发生什么风险呢?

1、中小投资者损失惨重。质押股票在二级市场被强行平仓,很明显会带来股价的大跌,而大股东套了现,机构则获得债权和相应的利息,可以“逃之夭夭”,剩下的损失就是由无辜的中小投资者承担了。另外,上市公司还会陷入“股价暴跌-质押面临爆仓-补充质押-质押比再提高-股价再暴跌”的恶性循环。

2、上市公司实控权转移。一旦股权质押风险扩散,大股东的控制权被强制平仓,很有可能就失去了对上市公司实际控制权。而上市公司是实体经济的核心,大量上市公司实际控制权转移或没有实际控制人,公司业务荒废,将会对实体经济造成致命的打击。例如中国山水,在控制权转移后,ROE断崖式下跌。

一般爆仓后股票会怎么走

3、上市公司融资渠道丧失。一般来说,上市公司大股东很少会选择高比例股权质押这种方式来融资,因为公司存在控制权转移的风险。但这也意味着上市公司已经穷尽了所有的融资渠道。因此对于实体经济的中坚力量——上市公司来说,未来再融资是个很大的未知数。

不过截至目前,股权质押风险已经得到了很好的缓解:

1、地方国资频出手,深圳和北京海淀区均安排百亿的专项资金,主动为上市公司拆雷。

2、减税政策利好。在中美博弈背景下,融资和经济增速持续下滑也是不争的事实,但是高层已经采用减税来抵御上市公司风险。财政部长刘昆表示,今年减税降费规模预计将超1.3万亿元。

不过可以肯定的是,A股市场不可能崩溃,因此当市场止跌时,风险最大的地方也是最有机会的地方。对于投资者来说,首先是选择基本面优质和估值合理的公司,其次许多股权质押的公司大多都是周期性行业和规模比较小的,投资者在选股时应当注意;最后,那就是直接回避这种大股东质押比例过高的股票。

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