如何判断股票价值是高估还是低估?(深度好文)

01 价值投资

我在前篇文章分享过巴菲特的价值投资理念。

巴菲特的老师格雷厄姆说,市场就像一只钟摆,永远在短命的乐观(股票过于昂贵)和不合理的悲观(股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者,他们向乐观主义者卖出股票,并从悲观主义者手中买进股票。

买股票就是买公司,公司本身是有价值的。但股票价格由市场决定,市场是有情绪的。受情绪影响,股票的价格,并不能正确反映公司的价值,而是在高估和低估这两个极端来回摇摆。

市场情绪低落的熊市,股票价格远低于公司价值,我们从悲观主义者手中买入股票,就能买得便宜;市场情绪高涨的牛市,股票价格远高于公司价值,我们向乐观主义者卖出股票,从中赚取差价。这就是价值投资。

价值投资,听起来简单,但难点在于,如何判断一只股票的价格是高估还是低估?如何判断现在市场的行情是悲观还是乐观?这篇文章就来讲,如何判断指数的估值。

02 判断估值

判断股票价值是相当复杂的。因为要判断股票是否有价值,就得判断企业是否能赚钱、是否有前景。这就需要分析企业的财务情况、品牌价值、竞争对手、供应商关系、购买者行为和行业的未来等等等等。

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但判断指数估值很简单。我在上篇文章说过,我们买指数基金,买的是一系列公司。我给大家推荐的指数基金,买的是中国最优质的800家企业,风险较小,因此判断标准比单买一只股票简单多了。

今天给大家推荐2种较为简单的判断指数估值的方法:支付宝红绿灯、盈利利润率。

03 支付宝红绿灯

支付宝红绿灯非常简单,不需要任何技术,人人都能看懂。来,一起看看。

打开支付宝-财富-基金,点击指数红绿灯。

进入页面,我们可以看到:

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当指数处于:

绿灯:低估,全军出击!(分批买入)

黄灯:正常,稳住,我们能赢!(不买不卖)

红灯:高估,开始撤退!(分批卖出)

支付宝把08年-18年的历史数据,按照“低估值买入,高估值卖出”的策略进行操作,平均年化收益能达到15.56%;而选择任意时间买入,年化收益平均是9.17%。

所以,用估值法定投法的收益比随便买买,要高出不少。

支付宝红绿灯提供了十几种指数的估值,其中包括我给大家推荐的中证500和沪深300。

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在支付宝的估值中,中证500处在低估值,沪深300处在正常估值,这和主流估值方法的计算结果基本相似。大家平常可以参考支付宝红绿灯的估值。

尽管用支付宝看估值非常方便,但也有缺点。如果大家仅仅参照红绿灯的估值定投,可选的基金品种就非常局限,因为红绿灯只提供了十几种指数的估值。比如我给大家推荐的红利指数,支付宝就不提供估值。

懒人方法虽然方便,但主动权不掌握在自己手里,投资时就会心里没底,担心支付宝的估值不准确,也不能自由选择支付宝不提供估值的指数。

下面跟大家介绍一种估值方法,这种方法是巴菲特的老师格雷厄姆推荐的。如果你掌握了这个方法,就能主动计算指数的估值,定投基金就不需要求人啦。

04 市盈率

市盈率是买股票、买基金看得最多的一个指标。这个指标的作用是,判断企业的盈利情况。它的计算公式是:

PE=P/E

市盈率=市值/盈利

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啥意思?

中国平安动态市盈率:13.96

举个简单的例子,比如你朋友开了个火锅店,生意不错,想找你合伙开个分店。但让你犹豫不决的是,不知道火锅店赚不赚钱。

于是朋友告诉你,他的火锅店前期要投入50万,但是每年可以盈利10万。这时我们可以用市盈率的公式:

PE=P/E=市值/盈利=50/10=5

这叫做5pe。

5pe意味着,你每盈利1块钱,就需要花费5块钱的成本。

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所以,市盈率越低,意味着我们赚钱1元钱所花费的成本越少,投资价值就越高。

那5pe是高还是低,值得投资吗?格雷厄姆也给了我们答案。

05 盈利利润率

这里又要引申出一个新概念,盈利利润率。别怕,这个超简单的。

盈利利润率=1/市盈率

啥意思?市盈率取个倒数,得到的就是盈利利润率。比如我们上文说的火锅店的市盈率是5,那么:盈利利润率=1/5=20%

格雷厄姆给我们的指标是:

盈利利润率>10%,低估,全军出击!

盈利利润率,高估,开始撤退!

6.4%

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