实战场有人首次炒基6个月收益达30%

“买三万赚了一万。”2020年不少基民赚得盆满钵满,但进入2021年,尤其是春节之后,A股市场持续调整,广大股民、基民的心也随着牵动。

据了解,有的基民去年基金重仓股最高收益超过100%,年后以来的连日阴跌,2020年赚取的收益逐渐回落,有的基金甚至出现了亏损。贝壳财经记者发现,部分基金的最大回撤超过30%。

市场对基金“赎回潮”的关注不断增多,但从业内看来,目前并未出现明显的赎回倾向,公募基金规模仍在持续扩大。面对资本市场的波动,赎回止盈还是继续持有加仓成为不得不面对的选择?

上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁表示,广大投资者可以选择定投方式参与股票和基金投资,建议投资者在定投的基础上,给自己设置一个止盈门槛,达到收益率就赎回获利;与此同时,投资者需要明确自己的投资目标和风险承受能力,选择合适的止损时点和投资周期。

【实战场】

有人首次炒基6个月收益达30%有人持有三只基金一只亏损

“买三万赚了一万,我挺知足的。”新基民小美(化名)告诉贝壳财经记者,2020年是自己第一次投资基金,开始也一直在择时,希望等一个最佳点买入,最后选择于2020年6月左右持续买入,最高点时持仓也就3万元左右,“完全是试水,没敢投太多。”

谈及卖出时点,她表示,“因为第一次买基金,还真不知道什么时候出手合适。我最终是在年底看到白酒跌了才决定卖的。”现在回头去看,小美表示没料到年前市场才是波动的开始,“还好赎回了,保住了一部手机钱。”

另有新基民小凡(化名)告诉记者,2020年共买入了3只不同的基金,其中一只截至目前收益率26%左右,一只年前目前亏损7%左右,还有一只偏债券型的,目前持仓收益率3%左右。“近期市场一直在波动,我还没有考虑是否要不要赎回,毕竟投资的金额不多,再亏影响也不大。”

此外,也有老基民小明(化名)告诉记者,自己在2020年准确地把握了新能源等方面的投资,早在2020年末的时候投资收益高达46%,基金投资总收益也在35%左右。不过因为自己年前需要用钱,所以赚钱的基金都卖了,手里还剩几只业绩不太好的基金。

谈及基金赎回的逻辑时,她表示自己买卖基金主要是看行业的景气度,如果行业是有潜力的自己会一直持有下去。与此同时,多位基民都向记者表达了还会继续持有的观点。

【赎回潮】

基金赎回潮VS公募基金资产净值持续增长

春节过后,A股迅速变脸进入调整期,上证指数从年后第一天(2月18日)的3731.69点不断下跌,直至3月9日触及3328.31的最低点,半个多月的时间里跌掉了400点。在市场连续阴跌之际,基金重仓的“核心资产”纷纷开启暴跌模式。

彼时,以金龙鱼、泸州老窖、爱尔眼科以及通威股份等各行业的绩优股跌幅均在40%以上,根据wind数据,截至目前,在5000只基金中,88.6%的基金最大回撤超过10%,28只基金的最大回撤超过30%。

基于此,不少年前重仓的基民表示每天都“心跳加速”,引发一轮基金“赎回潮”。

某基金从业人士指出,受股市影响,基金市场上的赎回操作声音其实是“杂音”,现实中赎回的并没有几个,市场规模实际上是增加的。

贝壳财经记者发现,3月以来,公募基金的资产净值不断增长。数据显示,公募基金总规模于1月末首次突破20万亿,创出历史新纪录,2月、3月在市场调整之下,公募基金规模仍保持增长状态。

wind数据显示,截至2021年2月底,公募基金资产净值合计20.85万亿元。时隔一月,公募基金资产净值持续增长,截至3月30日,这一数据合计为21.12万亿元。

近两周来,ETF 基金行情较好,3月22日-26日,市场资金申购热情较为积极,300ETF、500ETF、创50ETF等活跃宽基指数标的净申购额均超10亿元,中小盘指数和大盘板块分别流入50亿元左右。

基民面对市场的波动表现不一。平安证券基金研究执行总经理贾志向贝壳财经记者表示,入市时间不长的持有人,受市场波动的影响比较大,对波动的耐受力较低。建议个人投资者正确地对待权益类产品,在投资之初就要有足够的心理准备,做好中长期投资的规划,适应波动避免追涨杀跌。

【怎么卖】

分析:在定投的基础上,设定一个“止盈门槛”

对于不少基民来说,最初买基金是看中明星基金经理及其业绩,赎回是因为基金跌得太狠。“一跌就想卖,自然是一地鸡毛。”有信托从业人士说道。

对于个人投资者来说,基金赎回潮会出现吗?朱宁表示,目前可以从三个方面来看基金市场的表现:

一是整个基金市场特别是股票型基金的走势,是大盘表现的一个反应,所以不能认为A股市场调整,基金会独善其身;

二是基金赎回是基金管理过程中的普遍现象,也是投资者行为的正常选择,尤其是在止损的大环境下;

三是现在很多国内基民在基金投资中重复了原来在个股投资中犯的错误和偏差。比如,一方面,投资者过度自信,在投资购买基金产品的时候,对产品、市场环境以及未来市场走势没有做基本的了解;另一方面,交易频繁快进快出,产生的高额交易费用侵蚀了投资收益。

谈及如何平衡基金的收益与买卖期限、赎回时间时,上述基金从业人员表示,基金投资时点的赎回,从主动权益类基金来看,第一,在于投资者本人对市场行情未来走势的预期和判断。第二,如果大家持有的是主动权益产品,那是不是相信基金公司的主动权益管理能力,如果相信的话,根据研究长期持有是能够获得正收益的。

朱宁认为,定投标的某种程度上反映了投资者资产配置的选择,投资者需要有大类资产配置的概念,比如,购买的基金类型是股票型或者债券型等。在确定了大体的基金选择后,为分散风险,建议定投的期限频率越高越好。

“因为定投一个很大的优势是能够帮助投资者在高位减少仓位,在低位加大仓位,频率越高越有利于散户投资者在逆势的时候进行正确的择时选择。”朱宁指出,高频率的基金定投恰好帮助散户克服了行为偏差,甚至利用市场情绪赚到额外收益。

如何选择具体的赎回时点?朱宁给出两大建议,一是投资者在定投的基础上,可以给自己设定一个止盈门槛,如果自己实现30%或者50%的投资收益之后,可以选择赎回进行获利了结并开启新一轮投资;二是基金定投和资产配置相关,取决于投资者个人的投资目标和风险承受能力,每个投资者应在明确自己的投资目标和风险承受能力后,相应选择合适的止损时点和投资周期。

“定投克服了人性追涨杀跌的弱点,有比较强的纪律性,而且不会给投资者增加更多的交易成本;同时可以帮助投资者树立相对长期的价值投资理念。”朱宁说,从这点来讲,广大投资者可考虑采用定投方式参与基金投资。

贾志强调,一次成功的定投,前期是要亏损的,亏损的幅度要小于一次性买入。通过小额分散买入,降低总持有成本,定投的时间主要看持有人对周期的忍耐力,可以用一个满意的目标做为止盈点,也可以用一轮周期结束作为止盈。

就赎回潮而言,国泰君安陈奥林团队认为,在基金深度下跌与大幅上涨时市场由于投资者止损/止盈行为都会面临较大赎回压力。在基金大幅上涨时,基金买盘也相对较多,在一定程度上抵消了大幅赎回给市场带来的负向冲击,此外,在大幅上涨时,市场也不存在基金负反馈逻辑,因此熊市基金下跌时赎回给市场造成的冲击更值得关注。

陈奥林团队表示,未来若上证综指进一步下跌,3166点是最值得关注的支撑点位。若市场突破该点位,赎回规模会快速增长,赎回规模的快速上行容易引发“下跌→赎回→基金经理被动卖出→下跌”的基金负反馈效应。但我们预计基金负反馈效应会使得赎回规模超过这一理论值,上证综指若跌破3166点则预计在3000点左右企稳。

新京报贝壳财经记者胡萌编辑陈莉校对危卓

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