基金6个月内调整前述系数实施差别化监管

货币市场基金另设特别规定,单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额50%的货币基金采用公允价值估值方法估值,不得采用摊余成本法进行会计核算。

同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。同时证监会可适时调整前述系数,实施差别化监管。

机构类货币基金加强流动性管理要求,当货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时,货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天。同时补充规定强赎费。

货币市场基金应在年度报告、半年度报告中,至少披露报告期末基金前10名份额持有人的名称、持有份额及占总份额的比例等信息。

在实施时间上,新基金自法规实施之日起须符合要求,同时给予存续基金6个月内时间调整。对于货币基金,意见中称,基金管理人风险准备金不符合风险准备金200上限规定的,不得发起设立新的采用摊余成本法进行核算的货币市场基金。

虽然有这么多条条款款,焦点中心仍然是货币基金。

一位中型基金公司产品经理表示,对于本次新规他本人最关注的是对货币基金的流动性管理要求。

“新规意见稿里面要求持有人集中度与投资剩余期限挂钩、对机构定制的货币不能用摊余成本法估值,还有采用摊余成本法估值的货币基金受限于风险准备金200倍的总规模控制等等,如果真是按这个征求意见稿去执行,监管加码力度还是挺大的,算是之前对投资者集中度要求的延续性管理办法。而在非货币产品方面,主要是在原有双十要求上增加了对流通股的比例限制,其他就是信披,法律文件上的要求了,涉及面非常广,会对公募产品的设计、发行等产生非常深远的影响。”

上述基金公司固定收益部负责人称,征求意见稿大致内容都是在行业内充分交流之后形成的意见,除了货币基金前十大持有人信息披露要求这一点之外,并没有太多需要再次改动的地方。”货币基金须在年报,半年报中披露前十大持有人名称,反而会导致机构为了避免出现在前十大持有人名单,在季度末大额赎回,从而加大市场波动。”他建议,货币基金仅需披露前五大或前十大持有人持有份额比例,这样基本也可以据此判断该货币基金的持有人结构。

某基金公司监察稽核部人士认为,”指导意见直接回应目前包括委外基金,流动性风险等行业漏洞,对基金行业能起到促进作用。”

他告诉牛妹,”流动性风险管理办法虽然是针对基金管理人设立的,但投资者也应该意识到未来购买开放式基金也会面临流动性风险的问题。比如,之前基金公司除了有权拒绝10%的大额赎回之外,基金申赎基本不受影响;但流动性风险管理办法实施之后,投资者可能会因为其他情况无法进行基金申购赎回,基金公司还可以自主采取摆动定价的方法给予投资者进行资产估值。”

其同时指出,”流动性管理办法还提高了开放式基金的管理难度。以前大家觉得开放式基金最好管理,现在才发现开放式基金要求最高,难度最大。基金经理未来不仅需要做好选股,还需要考虑流动性管理,例如预估未来七天可变现资产比例等,基金公司对于开放式基金管理也会更为精细。总之,流动性风险管理办法对封闭式基金和开放式基金未来格局影响深远。”(.每.日.经.济.新.闻.)

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