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什么是分级基金?分级母基金有哪些优缺点?

日期:2021-05-11 16:04:15

什么是分级基金?分级基金有哪些优缺点?

说起分级基金,从分级方式来看,多数分级母基金都分为高风险和低风险两类子基金,低风险产品获得约定固定收益(或随银行利率变化的浮动收益),高风险品种获得剩余收益,同时承担本金损失的风险。不同分级基金中,高风险份额和低风险份额的比例不同,导致他们的杠杆有所差异,有的高风险份额杠杆只有1.6左右,有的可以达到2以上,而且随着分级条款的差异以及基金净值的波动,这些杠杆比例还可能会变化。

第二种分级模式是国投瑞和300基金,它不再拆分成高、低风险份额,两个子基金都是高风险品种,共同承担基金下跌的损失,瑞和小康在母基金涨幅较小的时候获得更多收益,瑞和远见在母基金涨幅较大时获得更高收益,分别适合预期市场小涨和大涨的投资者。

第三种分级模式是兴业合润基金,是一种类可转债的分级方式,合润A通过三年内让渡21%的收益,获得在母基金下跌时不跌、在母基金涨幅较大时共同收益的权利;合润B承担所有下跌的风险,获得母基金涨幅较小时加倍上涨、母基金涨幅较大时正常上涨的权利。

从交易模式来看,有的采用封闭式的交易模式,如长盛同庆、国泰估值,即分级母基金封闭运作不能交易,而子基金上市交易。这种交易模式的优势是母基金投资不受资金申购赎回的影响,劣势是可能会有一定的折价;有的则采用场内场外配对转换的交易模式,即母基金是普通的开放式基金,可以在场内外申购赎回,子基金在二级市场交易,也可以配对转换为母基金。这种交易模式下母基金的运作会受到申购赎回资金的影响,但由于场内外转换机制的存在没有折价率的问题。

(南方财富网基金频道)

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