牛市股票是怎么回事(为什么说当前就是牛市)

随着11月份市场震荡起升,行情再次临近5个月箱体的上沿,关于牛熊之辩的争论又开始火热起来。那么当前到底是反弹的结束,还是牛市的开始?

目前种种的迹象表明,市场已经有走牛的迹象了。比如结构性行情非常突出,部分股票甚至出现了几倍的涨幅,而且板块轮动性很好,不断有新的机会跃将出来制造赚钱效应。

从上半年的医药、白酒、科技,到现在的新能源车、银行等,局部的热点层出不穷,接力推动指数阶梯式上涨,个别月份爆出天量的成交额,同时各大重要指数不断刷出历史新高。

牛市股票是怎么回事

以上说的都是市场现在的表现,如果行情没有走出这样的特征,那么牛市就无从谈起。为什么说现在已经是牛市?除了上述特征表明市场出现质变外,还有几个关键的逻辑支撑。

1、基本面有说服力

虽然有疫情的不利影响,但全球各大重要的股市,都创出了历史新高。这主要是全球性的货币宽松导致的,和经济基本面并无直接关联。

我们的市场从3月到7 月的良好表现,除了技术面砸出黄金坑吸引抄底资金外,货币宽松才是最主要的原因。但我国的货币政策,总体是比较克制的,疫情得到控制后,很快货币的阀门就收紧了。

除了7月份的那波急涨外,市场整体是较为温和的上涨。而且经过5个月的充分调整,急涨的风险已经消化的差不多了。

预计本年度我国实现经济正增长是大概率事件,环顾全球,我们这边风景独好。我对中国经济抱有充足的信心,明年更会加速增长,当下正从货币面驱动转向盈利面支撑,相比国外股市的上涨,A股更有基本面支撑。

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2、资金面有增量

货币大放水,不是央行的初衷,更不会成为未来主要的政策方向。货币总量控制下,并不妨碍市场上的钱源源不断的流入股市。截止目前,今年权益类基金的销售已经达到近2.4万亿,远超2015年牛市的1.5万亿的数量,这些资金都是有刚性投资需求的,未来肯定会建仓布局,这都是增量资金的来源。

人民币资产收益具备明显的比较优势,外资持续流入A股已是重要趋势,外汇管理局副局长、新闻发言人王春英,在今年7月份表示:今年上半年,境外投资者净增持境内债券和股票729亿美元,其中,净增持境内债券596亿美元、股票133亿美元。截至6月末,境外投资者持有的境内债券余额3691亿美元,持有的股票余额3684亿美元,比2019年末的余额分别上升了13%和16%。和2016年末比,债券余额是2016年末的3倍,股票余额是2016年末的3.4倍。

2016年12月5日,深港通正式启动,到现在整整四年时间了,共流入5687.56亿元,今年净流入1058.9亿元,另外北上资金今年流入沪市627.04亿元。根据中登结算公司公布的数据,截止十月末,今年累计增加1487万境内股票投资者,新增投资者连续8个月,每月突破100万。

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3、股票资产会越来越受欢迎

房地产的黄金时代已经结束了,炒房的路子基本被堵死了,这一点不用怀疑。除了一线城市和少数的新一线城市,其他城市的房产投资不在具有优势了。从房地产行业流出的资金,以及市场上的热钱,只有股市这个池子才可以容纳。

从2017年以来,金融系统大整顿,各种理财暴雷的很多,相当比例的都被停掉,某种程度上讲,老百姓没什么投资可以选择的。有闲钱了,总得保值吧。往哪投呢?你说呢?未来利率下行是大势所趋,银行的固收类理财收益也会不断下行,难以抵御通胀,所以居民储蓄源源不断的流入股市不可阻挡。

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4、政策支持力度空前强大

截止去年末,中国直接融资规模占社会总融资规模不足15%,跟西方成熟市场70%的规模比较,差距太大,哪怕我们的市场仅提升至50%的水平,资本市场未来都大有前途。扩大直接融资规模意义重大,如分散金融风险,降低企业融资成本,培育新兴产业引领经济发展等等。

细数一下,这一两年资本市场推出的改革新措施,不胜枚举,如放宽各种机构入市的限制,从严打击证券市场违法违规行为等常规性动作。2019年6月13日,科创板正式开板,2020年8月24日创业板正式实施注册制,同时监管表示要不断强化退市制度。仅今年10月份,全面注册制就被上面提及了4次,紧迫程度也见一般,然后蓝筹股T+0也被放出风声,改革的步伐越来越近,力度越来越强。

包括券商合并预期的加强,无不透露着资本市场改革的大刀阔斧,资本市场被寄予了厚望,未来还有希望获的更多的惊喜。全面注册制,常态化IPO,没有一个繁荣稳定的股市,是搞不起来的。

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5、估值水平和技术特征不具备顶部特征

当下的市场是存在结构性泡沫的,但A股整体估值并不高,注意看下图,目前市场的PE水平与2015年的牛市顶点相比,便宜很多,处于历史水平的中下位。

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从A股的长期走势图上去看,横跨30年周期,整体市场的走势空间,绝大部分时候都运行在一个规则的上涨通道内,只是坡度较为缓和。

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A股历史上已经走出的牛市一共有4次,每一个红色箭头就代表一次牛市。当市场每次回踩通道的下沿就会有一次不错的牛市行情,上涨至少要摸一下通道的上沿,也就是说,这波行情至少要到4000点附近。

上升通道如果被跌破的话,那说明市场出现了价值外地,被低估了,跌破的程度越大,后市牛市来的越疯狂。而涨破的过程,通常也意味着可能产生大的泡沫。

30年的发展历程中,A股平均7年一次牛市,距离上一次牛市的起步时间2014年,至今已有6年时间,按照这个逻辑推理,明年2021年有很大的概率形成新的牛市,即主升浪走出来,确立牛市格局。

风险提示:

要警惕美股见顶的风险,这是A股前进路上最大的拦路虎。目前美联储无限制量化宽松是美股上涨的主要推动动力,这种政策这可能要持续好几年。所以美股什么时候见顶,很难说。

美股技术面上有见顶的嫌疑,这一两年震动的很剧烈。美股的估值很高了,PE约37倍,美股与美国GDP的比值达到180%,大幅超过了国际中位数100%的水平。

现在的历史数据证明,美股出现比较大、比较长时间的下跌的话,A股很难独善其身。尽量趁市场调整的时候,潜伏优质蓝筹股和成长股,压低持仓成本,避免短线追高,增厚安全垫才能抵御未来不可控的风险。

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