2020年新一年A股大盘指数走势有深刻的影响

2019年已经过去,2020年到来。拥抱2020年,实现财富的保值增值,是每一个A股市场散户的梦想。过去的一年,IPO、解禁潮,2020年即将到来的注册制,都对新一年A股大盘指数走势有深刻的影响。2020年大盘走势分析,如下:

一、2019年IPO募集资金额创新高,2020年有望再上台阶

2019年,IPO总量为201家,相对于2014—2018年的123、221、271、408、103,有升有降。跟2018年相比,IPO数量增加一倍,但相对于2017年前的几年,IPO的数量大大减少。IPO的数量只是一方面,真正影响A股大盘走势的IPO的募集资金额。过去的六年中,尽管IPO数量在过去一年并不算突出,但募集资金额却创出六年的新高。2014—2019年A股市场募集资金的总额分别为667.9、1556.61、1775.68、2168.78、1346.12、2441.96亿元人民币,对比很明显。导致这一结果,主要是由于邮储银行、商银行、中国广核和中国通号等募集资金额超过100亿的巨无霸成功上市。

对于管理层来讲,IPO是体现政绩的重要方面,所以,2019年,是A股市场政绩明显的一年。但对于二级市场,IPO的数量越大、募集资金额越大,对于A股市场带来的抽血效应就越大,后续还有解禁、减持,增发、配股,等一系列的动作。这些都会加大A股二级市场的股票供应量。尽管过去一年,IPO募集资金额比较大。但是,面对国内经济下行,企业融资贵、融资难问题依然突出,现有的核准制的效率已经跟不上企业的资金需求。所以,才有了注册制的落地。注册制一旦开始,IPO的节奏将会更快。

以现有的科创板为例,2019年6.13日,科创板开板儿。仅半年的时间内,IPO实现了75家企业上市,占2019年全年IPO数量的37%。募集资金额达到840.07亿元,占比34%。照此速度简单推算,科创板明年的IPO速度不会比这个低,但是主板和创业板、中小板,一旦全面推行注册制,IPO的效率将会大大提高。所以,再保守的估计,新的一年,IPO的数量和募集资金额翻一翻,问题不大。以现有的A股市场容量来看,一下子承受如此大的压力,难度还是很大。所以,短期来看,注册制对A股是结结实实的利空。道理很简单,就是供给量增加,需求增加速度很慢,导致供需失衡。

如果A股市场碰到利空,直接下跌,对于推行注册制是极端不利的,市值会导致注册制的全面推行流产。所以,A股市场发动一波行情,除了营造基本的氛围之外,还可以有效缓解注册制真正开始之后,二级市场可能带来的下跌。总不能,看到新的一年,A股大盘指数在3000点以下,再大跌吧。所以,一轮行情的上涨,对A股市场是非常必要的。这是最基础的上涨逻辑!

二、2020年的解禁潮,一定要高度小心

2019年,上市企业募集的资金额创新高,锁定股份的金额也一定是极其庞大的。这就意味着2020年,将会陆陆续续诞生很多解禁的个股。以元月份为例,以12月27日收盘价计算,2020年1月限售股解禁规模达到6821亿元,创下2015年6月以来的单月新高。由于过去的一年,上市的公司中,银行股是主力,所以,今年银行股的解禁也是最大的力量。解禁意味着什么?大股东持有的股权,可以实现自由交易了。对于大股东来说,股权持有在手中,仅仅是账面数字,意味着财富,但是不卖出去,就不能对象财富。更何况,新股上市之后,几乎都被爆炒,大股东持有的原始股,一般每股亿元,股权增值幅度达100倍以上,而且有可能是历史高点。在这种情况下,有多少大股东能淡定持有股权,而不变现呢?所以,今年,大股东解禁会给A股市场带来很大的压力。

这只计算了IPO和解禁,还没有把再融资数据计算在内。由于2019年再融资数据没出来,但是相信,这项数据是远超IPO募集的资金额。再融资已经超越了IPO和解禁成为,影响A股市场最大的因素。

注册制作为一种股票上市制度,是成熟市场使用的。如果配套法律法规完善,是可以促进A股市场良性、健康发展的。但是目前来看,A股市场的相关法律法规还在完善中,就现有的制度,还不足以实现A股大盘指数的长牛。所以,2020年以现有的基础来看,A股大盘指数这一波上涨之后,依然会承受很大的下跌压力。A股大盘指数从哪里来,回哪里去的概率很大。所以,做好准备,享受一波行情,但是要做好逃顶准备。不然,一旦A股大盘指数下跌,又是一地鸡毛。同时,还要注意,深证成指和创业板指数,走势比较弱。

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