【期权课堂】期权卖方系列知识(一)——实际操作

以前一直没明白为什么会有人愿意做期权的卖方,教科书都明著説收益有限损失无限,做卖方不就是明摆著亏钱吗?怎么那么傻啊

但一次巧合下真正跟大户深入沟通过后,才明白,买方买的是彩票,卖方卖的是保险单子!

自此开始慢慢研究期权卖方知识,才知悉卖方可爱之处!这次跟大家分享利用富途证券操作美股期权卖方时的坑和自已的实际操作经验!以下内容以写稿时的操作为主且会随时更新!欢迎指正!

本篇内容属于实际操作系列,期权操作需具备一定的知识基础,建议先读我的美股期权卖方系列知识(见底部)再实际操作。

怎么卖?开始你的第一张卖出期权!

在选择股权后点击上方 ”期权链” 即可看到以 T 型格式显示不同的看升看跌期权及相关到期日等资讯(电脑版本则是点击股票后下方有 ”相关期权” ,显示形式都是一样的)

手机版本点击 ”期权链” 后显示的T型报价

Mac 电脑版本点击 ”相关期权” 后显示的T型报价

假设现在我们要卖出一张看跌期权,到期日是 8月28日,行使价是 195 块,那么我们可以看到当前最新成交价是 3.67 买一是 3.7 卖一 是4.6,价差足足有24%之大!(这里后期再説怎样能卖到差价更接近些的小技巧),现在先来演示实际操作方式

在点选交易后最需要注意的是你的可沽空数量,由于做卖方的话在富途需要锁定保证金,这里的保金证根据官方客服的説法是100%~500%之间(即被锁定的保证金是足以随时被行权),但实际我的个人操作经验告诉我这个保证金比例在越虚值的价外期权其保证金比率越低。

就以下图为例,按照可沽空11张计算的情况下我的户口购买力应该是在 195*11*100-4037=210,463 (195是行使价,11张,每张100股,4037则是当前价格3.67*11*100),但实际上我的户口显示的购买力只有 16万左右,则其实际保证金约为76%!

所以下单时如果本身不打算平仓或不怕被行权的情况要确保户口上的购买力足够,否则到时要被行权没钱补仓是会被强制平仓的!所以,若不打算平仓的情况,显示数量10的话我只卖5,显示100我只卖50,留有一半空间保证足以有能力被行权而不至于被平仓。

在没有持仓的情况下卖出就是沽空了,也就是卖出这张看跌期权了,如上图买盘当前最优价格是3.7,若下单3.67的情况下沽计会直接以3.7直接成交了,除非真的是很急,否则不建议直接以市价卖出,特别是这种价差很大的情况下,我之后另一篇文章也会提及几种不同的方式可以拿到相对比较优的价格。

卖出后如若不想等到到期日,可以平仓吗?

那当然是可以的,点选你户口持仓的期权按交易后可以看到 ”平仓待购回” (如下图)的数量,挂好价格和数量后点买入即可挂单等待成交,成交后即完成了

富途美股期权佣金是怎样计算的?拿到到期也要算佣金吗?

详情富途美股期权佣金计算请看这个

富途美股期权佣金​

一般一张的话太约粗略可以当是单次一张1块2左右,来回就2块4了,所以在操作股价本身较低的期权的时候,你可能会发现佣金占了交易金额接近20%以上都是有可能的。

若到期日股价未到行权价(价外)会怎么样?

假设到期日为周未星期五,你户口上的期权会一直保留在美股开盘前,也就是説在接下来的星期一美股正式开盘前你的购买力还是会被锁著的!如果本身打算星期一买美股或星期一买盘前美股的话就需要额外的购买力了呢!

若到期日股价到行权价(价内)会怎么样?

当然就会被行权了,那怕只是多出0.01,默认情况下买方也是会自动行权的,如若只是卖出看跌期权的话自然是根据买的合约数量和行使价被买入股票,持仓上星期一在美股开盘前会被结算;相对的,如果只是卖出看涨期权情况下,户口会多了一个沽空的股票仓位,由于理论上来説股票跌幅是有限的(最大跌到零或退市)而升幅是无限的,所以只做卖出看涨期权的情况下风险比卖出看跌要大得多

以上几个知识点足以可以先小小把玩一两张卖出期权感受一下,当然卖出期权还有很多很有趣的地方,我们下次再跟大家分享!

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