为什么股票价格下降预期回报上升(为什么股票越跌越便宜)

(以下内容,只做学习借鉴使用,不做其他用途,不构成投资建议,如自行操作,注意仓位控制和风险自负。股市有风险,入市需谨慎!!!)

在普通交易者眼中,那些功成名就的顶级交易员似乎遥不可及,他们成功的经验也不可复制。

其实,如果认真看了他们的故事,就会发现其实他们的成功是有迹可循的,而且每个交易大佬身上都有很多共同点。其中最明显的一点就是,他们几乎整天满脑子里都是交易。

而今天,我们就通过两位顶级交易者的故事,来看看他们对交易热爱到什么程度,才成就他们今天的高度

01、对交易热忱到疯狂的交易员

对交易真正的热爱是你能够全身心地投入交易,甚至将交易融入生活。

这一点,交易员比尔·利普舒茨(Bill Lipschutz)可以说是做到了极致。

他的生活中几乎随处可见跟交易相关的痕迹。令人印象最深刻的就是,在他家里,不管是在浴室屋顶、浴缸、厕所还是床头,甚至连沙发扶手上面都装了显示器。他把自己住的地方变成了一所“交易大厅”,光是显示器,加起来就有足足几十个。这是为了能够随时掌握市场消息。

通宵达旦对于很多交易者来说都是常态,对于利普舒茨来说更是家常便饭,我们经常能够听到有人抱怨996,而利普舒茨却经常一周工作(交易)7天而且还乐在其中。如果不是因为内心真正的热爱,光凭钱能够让一个人疯狂投入到这种地步么?更何况他根本就不缺钱,他在索罗门兄弟公司外汇部干了接近10年,每年至少为公司赚取几十个亿美元的巨额利润。

从他的公寓布局风格也可以看出,他是一位完全将交易融入生活的人。无论是在公司还是在家,这位大佬都把交易放在了第一位。他的公寓的设计理念也让人觉得疯狂——24小时不停歇。

更疯狂的是,他除了在家无时无刻不在盯行情做交易外,连出去度假的时间也心系交易易。1985年9月,7个发达国家举行了一场会议,确定了让美元走弱政策,当时正在度假的他知道这一消息后,赶紧打电话给助手,等新西兰市场一开盘,他的助手便抛售了6000万美元,随后他又做了大量外汇期权,当天净赚500万美元,相当于索罗门公司外汇部全年收益的25%。

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如此热衷于交易,在我们这些正常人看来,他牺牲了太多生活、娱乐甚至休息的时间,但市场给他的回报也是丰厚的。他执掌索罗门公司外汇部的10年里,每年至少为公司赚取了几十亿美元的巨额收益。

除非亲自体验,否则我们很难理解他对交易的疯狂热忱。这不单单是热爱,而是一种高度热爱,眼中除了交易没有其他的东西。这种热忱来自于内心深处对交易的热爱,展现在外的就是无时无刻不在交易。

看完利普舒茨的故事,有些交易者会觉得自己付出的也跟他差不多,也是几乎一天到晚都在盯盘做交易,差别就是除了赚的钱没有利普舒茨多外,没有家里的显示屏也没有他那么多。同样是把交易融入生活,这些交易者的成功难道只是因为家里显示器不够多么?

当然不是。交易这个行业,不管是成功者还是失败者,都可能是那种非常勤奋的人。光是比较两者投入的时间和精力,并没有太大差别。对于一些交易成绩不太好的交易者,他也投入了很多的时间和精力,也说自己热爱交易但问题在于,他的这个热爱,未必真的爱到了点子上。

看完第二个故事,或许你就明白这句话到底是什么意思。

02、热爱交易要“爱到点子上”

今天第二个故事的主人公对交易的热爱并没有表现得那么明显,他的故事没有像利普舒茨那样令人感到疯狂。他对交易的热爱体现在对交易的那种专注和认真负责的态度上。

他就是艾迪•塞柯塔,属于我们经常说的那种“比你聪明还比你努力”的交易员。他有着一颗对交易市场不断探索和求知的心。

对于一个真正热爱交易的人来说,不管身处什么岗位,他都会想尽办法做跟交易相关的事情。塞柯塔的职业生涯就是如此。

塞柯塔第一次接触交易是在上个世纪70年代初,华尔街的一家经纪公司担任分析师,给客户提供交易意见。最让他觉得有意思的是,在这家公司像他这样刚入门的人竟然立刻就能承担提供交易建议的职责。他当时写了一篇提醒市场风险,建议投资者暂缓入金的文章,却因为触犯了公司的利益,未能公开发表。

后来,因为公司内部的一些勾心斗角阻碍了他的交易工作,管理层对分析师的工作横加指责,指手画脚让他感到头疼,而且无法专心研究市场,他只干了一个月便离职了。

他的第一份工作可以说跟交易强相关,但第二份工作就让人大跌眼镜了——替路透社的电报机换纸,再把电报机传来的新闻贴到公示墙上。这怎么看都跟交易没有多大关系吧。而他却从这个不起眼的工作中找到了交易的乐趣,并且还为公司创造了不菲的价值。

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当时他贴到墙上的那些新闻在公司压根就没人会去看,只有他自己才会读这些新闻,他看完之后提取出要点,把重要的内容回报给经纪人。他自己也从中获益匪浅,最大的好处在于,他能够从中观察到许多经纪人的交易手法,然后自己再进行归纳。

他当时趁着公司改组,没人管他,便用公司的电脑,结合自己的研究成果,开发出一套电脑交易系统,这套程序研发出来后,公司派出数百名业务员到市场上去推销,很快就被抢购一空。这套交易系统下面管理的资金规模当时达到了数百万美元。

之后他离开了研究部门,辗转于经纪部门,随后又自己做了资金经理人。但有一点始终没变,他一直在坚持研究交易市场和策略,并且不断升级他研发的那套电脑交易系统。经过多次升级后,这套系统无坚不摧,无往不利。

塞柯塔自己也承认,他的成功来自于他对交易的热衷,交易对他而言,不只是爱好或者事业,而是生命。他坚信自己注定就是要成为一名交易员。他说:

“研究市场行情以及用资金来验证我对市场的看法,是我最感兴趣的生活方式,我认为一个人的成功与否,与其是否能够回应命运的感召有关,而与财富的多寡无关。”

这句话充分地说明了热爱交易对一名成功交易者的重要意义。热爱交易,就是你必须对交易这件事具备“真正的兴趣”,就像你热爱一份工作,哪怕为之工作16个小时以上依然兴致盎然而不知疲倦。只有当你在做交易时,才能感到快乐,才能如鱼得水。这才是对交易真正的热爱。

后来他功成名就之后,接受采访回想起自己的经历时表示:

“既然我决定要在交易这个行业发展,对工作内容与待遇我就不会挑三拣四,我是那种为了理想什么都肯做的人。”

第一个故事告诉我们,热爱交易就要付出更多的时间和精力;而这第二个故事则说明,热爱交易还意味着专注,以及对交易认真负责的态度。

这两个故事虽然有些不一样,但要传达给交易者的东西却是一致的——想要在交易这行有所成就,内心深处要真正地热爱交易。

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03、你是热爱交易还是爱钱?

每个交易者身边,大概都有不少嘴上说着热爱交易的人,但大部分人其实只是爱钱而已,或者说还没有体会过交易的“恶”。当经历过大亏或爆仓之后,很多交易者爱着爱着就不爱了。

而那些体会过交易的残酷和艰辛的交易者,如果还能继续在这行干下去,那么多半是真的热爱交易了,就像下面这位草根交易者:

“一开始我是为了赚大钱而做交易,经历大亏之后我发现自己目前根本赚不到钱,想转行但又没有方向。而且经历过交易的刺激后,我觉得干其他的工作毫无乐趣。于是我选择继续学习。随着学习的深入,我发现交易市场中包含了世间的道理,学习交易就像在摸索世界,去了解万物表面背后的本质。每解决一次疑惑,都能给我带来进步的快感。

所以,我觉得吧,没了解过交易的恶就轻谈热爱,那不是真的热爱,体会过交易的残酷和艰辛后还热爱,那就是真爱。我目前这个阶段我想我是真正热爱交易的。”

如果一个交易者在刚入门就跟你说他热爱交易,想以交易为生。那么他多半是带着发财梦进入市场,热爱的其实是钱也不是交易。没有人天生就会做交易,都必须经历过亏损的折磨,然后才会慢慢成长。天才也只不过是受折磨的时间更多罢了。

只有经历过交易的折磨,感受过其中的痛苦,才能发现自己是否真的热爱交易。有些人就在这个过程中找到了不同于金钱之外的意义,也因此真的爱上了交易。

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总结

对于大多数交易者来说,所谓的热爱交易不过是在做一个发财梦罢了。是真的热爱还是做梦,两者的区别在于,真的热爱交易的人,会做大量基础的工作,阅读、思考、复盘等等,然后才是开仓交易。这些基础性的工作都是需要花时间的。

所以,观察一个人在停盘期间里在做什么事情,就能够知道他是真的热爱交易还是在做发财梦。

牛顿在事后说:“我可以计算天体运行的轨道,却无法计算人性的疯狂”。由此可见,在市场中保持理性和清醒是何等的难能可贵,而要成为赢家则必须克服自身的弱点。敢于坚持独立思考,不人云亦云。正如巴菲特所说:“我们也会有恐惧和贪婪,只不过在别人贪婪的时候我们恐惧,在别人恐惧的时候我们贪婪。”

事实:大跌更便宜却没人买。

解释:大跌后恐惧卖出是本能反应。

如果说,业余投资者不专业,没有经验,在大跌后惊惶失措,明知便宜也不敢大量买入,很正常。那么专业投资者为什么也是这样呢?其实,业余投资者与专业投资者都是人,面对大牛市股市大涨,本能反应会贪婪地买入,但面对大熊市股市大跌,本能反应会恐惧地卖出。

我们大脑深处,和耳朵顶部平齐的地方,大脑颞叶内侧左右对称分布的两个形似杏仁的神经元聚集组织,叫做杏仁体。研究普遍认为,大脑杏仁体是恐惧记忆建立的神经中枢,激起我们愤怒、焦躁、惊恐等情绪反应。杏仁体反应速度快到只有12毫秒,比你眨眼速度还快25倍。看到恐惧的现象,杏仁体会马上反应。仅仅是想到会出现恐惧的现象,杏仁体也会马上反应。

著名基金经理BrianPosner说:“如果一只股票让我感觉到我很想抛掉它,我就可以非常确定这只股票会是一笔非常好的投资。”同样,戴维斯基金公司的克里斯托弗?戴维斯也是学会了在自己感觉“吓得要死”的时候去投资。他解释说:“感觉到的风险程度越高会把股价打压得更低,反而降低了真正的投资风险。我们喜欢悲观主义产生的低股价。”(大资金可以这样做,普通散户绝不可以随便抄底)

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为什么散户总是拿不住一个好股票呢?

其实大多数投资者在股票投资过程中都有过这样的抱怨:“我知道那是一只好股票,就是拿不住”。更有的投资者说,几乎所有翻倍的股票都曾经买过,就是涨一点就卖了。在博主认识的那么多A股投资者中,赚钱的也不少,可是真正赚大钱的几乎都是靠中长期投资优质成长股实现的,靠中短线投机赚大钱的几乎没有,或许有几个所谓的高手在某一段时间内成绩不错,短线战绩斐然,但是时间一拉长,这些人又都亏回去了。

最近这些年,A股多多少少都产生了一些超级大牛股,但是真正能拿住这些股的人少之又少,而那些极少数孤独的坚守者,最终都成了市场的大赢家。那么为什么只有极少数投资者能够坚守呢?在A股市场做中长线投资为什么那么难?也许有些人会怪这个市场不成熟,不适合做中长线投资。实际上,这显然只是失败者的借口而已,真正的原因还在于自己。彼得林奇曾经说过:“如果人们长期在股市赔钱,其实该怪的不是股票,而是自己。一般而言,股票的价格长期是看涨的,但是100个人中有99个人却老是成为慢性输家。这是因为他们的投资没有计划,他们买在高位,然后失去耐心或者心生恐惧,急着把赔钱的股票杀出。他们的投资哲学是‘买高卖低’。”

那么问题又来了,为什么股票大跌的时能拿住股票还不断的补仓一点不害怕,稍微涨一点就拿不住了,即便没有回本也要陆续的卖出?

我们在对待股票下跌的时候,总是眼睁睁的看着手持的股票不断的缩水,今天跌一点点,明天跌一点点,一直都在下行,但是只能一直看着没有任何的办法,这样要如何及时降低自己的损失呢?越声投研的小伙伴们,在面对一直下行的股票,我们除了没有办法,不舍的去卖掉,还能怎么操作呢?

绝大多数的散户朋友们都会进行下面两个操作:

第一种:补仓来摊低成本。我们股票亏损,会使用到这个方法,大部分都是认为后续还会有走好的趋势,成本低了更容易“扭亏为盈”,但是这个做法就比较耗钱,买入后期待反弹解套。

第二种:硬扛。股价下跌都是有限的,而且市场也会有固定的周期,等待股价反弹,或是市场恢复生气,亏损的股票就可以顺利的解套。

正因为大家都可能抱有这两种想法,就会有“越跌越买”直至把资金都投入进去。

跳空双连阴

跳空双连阴是主力利用K线图的‘跳空双K线’制造的洗盘陷阱,是一种凶狠而快速的洗盘手法,反技术操作的手法。

在以下图形当中可以看出在上涨过程中不但出现跳空双阴,而一两天后再次出现同样的双连阴,这种走势在K线图中出现较少,第一次出现可以持多头买入,第二次出现就有可能是空方的反攻就是下跌信号。

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形态特征:

1、股价经过一波连续上涨之后,在接近前期头部或近期的新高收出一根阴线,第二天跳空低开再收一根阴线,形成跳空两根阴线洗盘;

两阴线之间一定要有跳空缺口;两阴线都应该有较长的上下影线,特别是第二根阴线一定要有下影线。

2、两根阴线对应的成交量要小于之前上涨的成交量。

3、如果第三天股价上涨且把两根阴线的缺口补上,主力将要快速的拉升;如果第三天跳空高开在两阴线之上,股价就有连续涨停的架势。

从图形中可以看出,在上涨过程中不但出现跳空双阴,而且不出一两天又再度出现同样双阴,这种线性在K线走势中甚少出现过,第一次出现时仍然可以持多头买入,但第二次出现时空头可能将展开反攻,故此为行情崩溃讯号之一。”

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性形态分析:

1、普通缺口

对于普通缺口而言,经常出现在波动范围不大的整理形态中,当股价暂时出现跳空缺口后,一般都不会导致股价当时形态和趋势的明显改变,短时间内的走势仍是继续 维持盘整的格局。从统计数据来看,这种缺口在3个交易日内都会被回补。但其余三种类型的缺口,则各有不同的特点。

2、突破缺口

突破缺口一般出现在股价打破盘局的初期,当突破缺口出现后,股价会迅速脱离整理状态或当时的成交密集区,一般情况下,突破缺口在3个交易日内,甚至在较长时间内都不会被轻易回补。在股指或股价有明显的趋势特征后,常常在趋势的中途出现跳空现象而形成持续缺口。

3、持续缺口

持续缺口的重要特征是经常出现在行情的加速过程中,同时较少有密集成交形态相伴随。由于持续缺口对行情有助长助跌的作用,因此也一样不会被轻易回补。投资者应该注意的是如果此前已突破性突破性缺口出现,在极端的情况下有时会产生2个以上的持续缺口。

4、衰竭缺口

当趋势行情即将接近尾声时,由于有多方力量的集中消耗性释放或空方的恐慌性抛售,因而会出现衰竭型缺口。但衰竭性缺口与上述的突破缺口和持续缺口不同,一般很快会在短时间内被回补,同时也常伴随原有市场趋势的结束和一个新的整理形态的开始。

实战图解:

K线洗盘形态之一跳空双阴洗盘

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经典跳空二阴线洗盘,反转形成牛股。

600800天津磁卡(600800) 2012.9.14当然不能单看K线,还要看成交金额在这两次跳空时是否缩量!缩量才是真正的洗盘!

002606大连电瓷(002606) 2012.10.25天业股份(600807)经典变异图形:缩量的同时二阴线跳空洗盘!涨停板回补之后的连续涨停。

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形态案例解析:

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A跳空创新高收阴线,第二天B又向下跳空,这就出现了跳空二阴线的形态,第三天C没有向下反而跳空高开将跳空缺口补上,展开行情。

其他案例图解:

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当然,一定要记住,跳空二连阴的要求,而且次日一定要跳空开盘,回补缺口,才是证实了要拉升上涨!这种类型有一个特例:就是出现跳空双阴洗盘形态后,股价并不一定必须会在第三个交易日回补缺口,也可能是第四个交易日,也可能是第五个交易日,甚至更多,我们把这个时间周期放在八个交易日内。不能超过八个交易日而且股价不能跌破重要的支撑位。另外,强调一点,上述案例大多数都与当时的热点有关,热点龙头更好,不要片面地只看技术形态。

交易守则

一、要懂得尊重市场。学会与市场进行信息的互换,而不是把自己的想法强加给市场。这是首要的也是必须的。 有很多朋友问我对市场的看法,明天黄金会怎么样?欧元会怎么走?我通常都回答:”我不知道!”,这并不是我有意藏宝,而是真真正正地不知道。我不预测不仅因为市场不可能预测到每一步,更因为预测只能让交易者失掉客观性,失掉平常心。我遇到很多交易者都会因为预测市场,为了捍卫自己的面子而失掉灵活心态,最后遭受亏损。这些见证时时提醒我停止预测,等待答案的出现。我们常讲的顺势交易也是建立在心中没有主观定式的基础之上,一旦你有了对走势的主观预期,那么无论交易计划还是止损控制都难以保证正确执行。

二、为各种可能做好充分准备。就像我们做学生时老师跟我讲的,一次测验的超常发挥,往往是我们对这门课程所做的考试准备已经非常充分了,而非能力突然提升所致。这在交易中同样适用,多变的市场中,如果交易者对可能出现的各种情况都了然于胸,自然也就会取得骄人的业绩了,我喜欢交易也是因为它给了我不断学习的机会。

三、有舍有得,有所为有所不为。对取舍的正确认识。无论交易机会还是分析方法,对于交易而言,他们的选择都非常重要。从辩证的角度来看,当你从100个当中选择1个的时候,就是放弃其它99个,因而我看待选择,不选才是更多的选择。懂得尊重市场,能够做好充分准备,正确看待取舍关系的人,就可以看作是一个合格的交易者。在交易中,人性的贪婪会膨胀起来,大部分交易者都抱有不切实际的盈利预期。我的经历让我有机会见识很多颇具财力也非常聪明的交易者。他们寄希望期货市场能让他们一夜暴富,可是最终都两手空空地从这个满是机会的市场离开了。前一段炒得沸沸扬扬的万科总裁王石也讲过:超过30%的利润万科不做,因为国际上同行的平均利润水平也如此。万科懂得放弃不切实际的利润预期,通过长期经营在市场中做大做强。交易的利润也来自长期稳健的积累。

关于利润预期,也可以用”守株待兔”理解。很多交易者在过去2年的非常态市场获得了超额收益,在树下等到了一只兔子,于是期望在后面的市场里还能等到这样低风险的容易的收益。我认为投资者在熊市入市反倒是好事。经历了艰难的市场才会让投资者对这个市场有个合理的预期。传统生意里常说所谓有所为有所不为,面对商业机会,有时候减法更重要,要懂得选择。交易中的诱惑很多,太多似是而非的机会,这需要交易者做个选择,不要贪多,要选择更有把握的,确定的交易,避免意外情况发生。

四、需要修炼心法。 交易的技法是容易学习的,但是交易的心法就一定训练才能把握。举个例子,一名箭手站在崖壁上,挽弓搭箭,百步穿杨。在这个特定时空,箭术已经是次要了,如何立于千仞之巅仍能心若止水才是重点。箭术,师傅可以教会;但是安立绝壁的心法,惟有靠箭手自己透过日复一日地站在崖壁上慢慢领悟。交易也不例外,交易者长时间的实践是必不可少的。

五、懂得坚持。 交易和传统生意差别不大,我的交易策略和模式也有很多是从传统生意中汲取的营养,他们都不特殊,说出来都很平淡无奇,但是这些很平常的方法经过了我这么多年的不断验证,没有被淘汰掉,我用这些方法从多年的交易中存活下来,让我更加坚信这些策略有存在的理由,他们就是值得我宝贵的资金。例如,国内有很多餐饮业的老字号,名头很响,但是你去他们那里吃饭,总会觉得并没有我们预期那般的与众不同。他们的一些特色菜品,特色服务甚至在很多新兴的餐饮企业也都能做到。但为什么他们成为了老字号呢,其实就是很简单的一个事实”坚持”。

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