为什么白酒股票pe高(白酒股为何突然上涨)

进入五月,白酒股的上涨来得非常迅速,有的公司股价已经出现四五根阳线,有的公司股价突然放量上冲,一切迹象都显示,偏爱白酒股的资金又回来了。白酒股为何突然上涨?背后的逻辑到底是什么?这一次上涨谁将会是第一梯队呢?

一、白酒景气度延伸逻辑再次得到验证

招商证券指出,年初以来,不少投资者纠结于茅台价格、预收款和报表增速回落,担心白酒行业景气拐点来临,担心一 季度是全年增速高点,后面没有行情,“熬”成了前四个月白酒板块的主基调。这个过程市场预期及基金持仓都有明显降低,关注短期业绩的资金逐步离场,更多投资者开始审视白酒板块中期逻辑是否仍然成立,招商认为答案是确定的。

华创证券研究所所长,食品饮料行业首席分析师董广阳近期在进门财经路演时指出,应该换个思维看食品饮料行业。具体来看,白酒板块应该从周期成长思维变为稳健成长思维,大众消费品应该从成长思维变为格局思维。董广阳指出,周期成长思维的特点在于估值业绩齐升见顶后估值业绩双杀,虽然年初股价演绎了周期思维,但基本面却转为了稳健成长路径。稳健成长思维特点 在于增速放缓但可持续正增长,不存在周期性负增长,因此现金流不断增长,价值不断提升,估值稳定。

招商证券认为,从披露完毕的白酒板块报表来看,除了茅台报表中部分指标需要解释外,其他白酒公司普遍符合或超市场预期,行业景气度延续的逻辑被再次验证。洋河股份、古井贡酒等公司虽提前披露报表,但板块到节后才出现大涨,是由于茅台五粮液两家核心公司均是最后一天披露报表,市场在等待茅台报表确认后,再度坚定对板块买入的 心,茅台再度成为板块定海神针。招商证券认为,大众消费高景气+低预期,是大众白酒上涨的核心原因,近期仍将持续!从伊利液态奶、海天酱油、双汇肉制品等指标跟踪来看,大众消费自去年二季度以来持续复苏,一季报趋势不改,在此背景下,大众白酒报表整体呈现超预期表现。同时,大众白酒整体估值水平 20倍左右,短期基本面确认 + 估值安全边际充足,让大众白酒股价近期有超预期表现。

二、次高端逻辑被验证 市场重拾信心

方正证券也认为,年报一 季报业绩打消市场疑虑。次高端区域龙头业绩普遍超预期,成为板块 最大亮点。目前时点,从业绩、估值和预期三重角度看,继续强调次高端未来的长线投资机会,公司业绩普遍进入加速期,估值处在底部区域,未来成长空间大,持续性也会更强,建议积极关注。2018年高端白酒业绩保持稳健高成长,二线区域龙头利润增速高于收入增速, 是今年投资主线。

中泰证券认为,从年报和一季报数据来看,名酒收入继续保持高增长势头,利润增速则更快, 消费升级和集中度提升的产业逻辑不变,只是各家公 司的业绩增长边际趋势有所不同。行业回升初期的2-3年,高端酒和次高端最先受益,背后的逻辑是具备最优的竞争格局和全国市场扩张优 势,较强的涨价预期亦带来一定补库需求,现阶段这些名酒仍保持高增, 边际变化可能不大;区域市场的强势品牌开始进入加速增长期,背后的逻辑是消费换挡由100元、200元向300 元升级,这个趋势在安徽、 江苏等地体现明显。

为什么白酒股票pe高

华创证券指出,2018年一 季末机构对食品饮料行业的配置比例为10.91%。2018年5月4日食品饮料板块绝对PE和绝对PB分别为30.34倍和5. 13倍, 2005-2018年食品饮料板块绝对PE和绝对 PB的历史均值分别为40.0 3倍和5.5 2倍;5月4日食品饮料板块相对沪深300PE和PB分别为 2. 38倍和3.41倍,历史均值分别为2.36倍和2.52倍。

为什么白酒股票pe高

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三、一线长期持有 二三线加大配置力度

机构普遍认同了白酒股业绩和股价回升的逻辑,那么此次投资策略是否也和以前一样呢?

中泰证券建议两条主线选股,一线酒长期持有,二三线酒加大配置力度。中泰证券认为应以长期视角去配置高端酒茅五泸,短期波动不改全年业绩增长的高确定性,尤其是茅台的提价效应有望逐季得 到体现,更需理性对待。中泰认为应以长期视角去配置高端酒茅五泸,短期波动不改全年业绩增长的高确定性,尤其是茅台的提价效应有望逐季得到体现,更需理性对待,5月中旬MSCI落地亦是重要催化剂;二三线估值较低且业绩加速增长酒企建议加大配置力度。

为什么白酒股票pe高

招商证券认为,高端白酒业绩确定性下,持续买入稳赚股价空间,首推茅台,持续买入五粮液泸州老窖。大众白酒受益消费持续回暖,产品价格带升级及费用率摊薄,带来报表业绩弹性,但行业整体分化趋势明显,标的上宜多思量,当前看好洋河股份、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业,估值水平与业绩增速仍不匹配,双击效应仍将推动股价上涨。

平安证券指出,食品饮料景气度仍高,头部企业成长路径仌清晰且空间明显,与产业赢家共舞无疑是最佳选择,估值合理、 基本面扎实的茅台、伊利、洋河仍是较好品种,处于较好赛道及竞争优势突出的细分龙头虽估值略贵但持续成长性突出。

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