为什么兴业银行很多股票代码(为什么我说兴业银行是一只好股)

先给大家看下这张统计表——

为什么兴业银行很多股票代码

这张图表统计了兴业银行自上市以来的每年年底收盘时的每股价格(除权)、总股数、市值、净资产净利润及其增长等基础数据。

同时,根据当年的市值与上一年的净利润、净资产计算出当年的静态市盈率、市净率估值。

仔细观察这张图表后,根据估值水平和增长率水平,我们可以把兴业银行上市以来的这13年,划分为三个特征分明的发展阶段——

(1)高估值、高增长阶段:2007年到2014年间。

这段时间内,兴业银行的净利润、净资产,均实现了两位数增长。

净利润从2007年85.86亿,增长到2014年的471.38亿,增长4.49倍,年化复合增长27.54%;

净资产从2007年的388.97亿,增长到2014年的2579.34亿,增长了5.63倍,年化复合增长31.03%。

这段时间,兴业银行市盈率估值最高达到了惊人的68倍!

最高市净率估值也同样达到了匪夷所思的16.01倍!

(2)低估值、高增长阶段:2008年到2014年间。

这段时间内,兴业银行的净利润从2008年的113.85亿,增长到2014年的471.38亿,增长了3.14倍,年化复合增长26.72%;

净资产从2008年的490.12亿,增长到2014年的2579.34亿,增长了4.26倍,年化复合增长33.36%。

这段时间,兴业银行的市盈率估值最高也只有17.70倍,最低则只有5.56倍。

市净率估值最高4.11倍,最低1.14倍。

估值不高,而增长较高。

可以算得上典型的低估值、高增长阶段。

(3)低估值、低增长阶段:2014年到2019年间。

在这段时间内,兴业银行的净利润从2014年的471.38亿,增长到2019年的658.68亿,5年增长了39.73%,年化复合增长6.92%;

净资产则从2014年的2579.34亿,增长到2019年的5416.06亿,5年增长110%,年化复合增长15.99%。

这段时间内,兴业银行的最高市盈率估值仅7.61倍,最低则只有5.43倍;

市净率估值最高仅1.57倍,最低则只有0.74倍。

典型的低估值、低增长阶段。

特别说明一下,上述阶段的划分的依据是估值和增长水平,不是简单地对年代进行物理切割,所以第1和第2阶段,在时间上有很大一部分是重合的。

这三个阶段,实际上代表了三种不同的投资思路。

(1)成长股投资思路。

有一些喜欢成长股投资的朋友,关注的重心是企业的成长率,将来企业能不能更好更快地成长,是他们关注的核心。

只要有高增长,企业股票估值高一些,他们也完全可以接受。

这类朋友的投资,对应的是“高估值高增长阶段”。

(2)价值股投资思路。

另外一些朋友呢,则是高估值厌恶者。

他们认为股票只要估值足够低,企业只要能稳定经营,哪怕低增长也是可以接受的。

这类朋友的投资,对应的是“低估值低增长阶段”。

(3)成长与估值兼顾投资思路。

在上边两种风格之间,还有一类两边都希望讨巧的投资者。

这类朋友喜欢低估值,同时又喜欢高增长。

这是希望鱼与熊掌兼得的投资思路。

这类朋友的投资,对应的是“低估值高增长阶段”。

如果有三位投资者,分别按照上述三种思路投资兴业银行,那么他们的投资收益率会是如何呢?

为此,我又统计制作了下边这张图表——

为什么兴业银行很多股票代码

这张图表,统计了兴业银行2007年以来,历年年底收盘后的复权价(后复权)。

之所以用复权价,是为了考虑进现金分红和增扩股份因素。

那么,对应上边三种思路、三个阶段,投资收益都是怎样的呢?

请对图分析:

(1)高估值、高增长阶段。

收盘股价从2007的52.12元,上升到2014年的55.46元。

7年时间,股价上涨了6.41%。

年化复合增速0.89%。

悲催!

如果考虑进分红再投资的因素,应该可以再稍微提高1-2个百分点的投资收益。

因为企业处于高速增长期时,通常处于资本饥渴状态,分红少或不分红,又因估值高,有限的现金分红对比较高的股价,真实股息率通常不高。

我毛估估测算了一下,这一阶段兴业银行的股息率顶多处在1%-2%之间。

也就是说,哪怕考虑进分红再投资的因素,这一阶段投资兴业银行的朋友,顶多获得2%上下的年化复合投资收益率。

这个收益率还是远远低于同期社会无风险利率(参考10年期国债利率)的。

(2)低估值、高增长阶段。

股价从2008年的15.18元,上长升到2014年的55.46元。

6年增长了2.65倍。

年化复合增速24.10%。

股神的战绩。

如果再考虑进分红再投资的因素呢?

投资收益率至少再增加2-3个百分点。

因为这一时期,同样的现金分红,较低的股价抬升了真实的股息率。

意味着同样的股息,可以买到更多的股票了。

加入分红再投入后,这一阶段的投资者,投资收益率可以达到25%-27%之间。

嗯,超越股神了。

(3)低估值、低增长阶段。

股价从2014年的55.46元,增长到2019年76.30元。

5年增长37.58%。

年化增长6.59%。

这个投资收益率是高呢,还是低呢?

“神奇的15倍”告诉我们,股市的长期投资收益率,就是6%-7%之间。

所以年化6.59%的复合投资收益率,只是股市长期投资收益率的投射。

换言之,它是可以接受的。

如果考虑进分红再投资的因素——这一时期,企业已经度过了高速发展期,资本饥渴症缓解,大幅度地提高了分红,加之低估值带来的低股价,真实的股息率高达4%-5%之间——则此阶段的投资收益率,可以达到年化复合10%-12%的水平。

这个水平,已经是世界最优秀的那一批基金经理所能带给你的长期投资收益率了。

众所周知的“戴维期王朝”的第三代传人,基本上就处在这个水平间。

通过上述实证分析,我们可以得出如下结论:

低估值高增长模式>低估值低增长模式>高估值高增长模式

这个结论,有点意外吧?

为什么兴业银行很多股票代码

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