股票择时什么意思(择时和择股哪个更重要)

说明:(本文所谈及的择时,单独只是指根据大盘走势进行择时,并不涉及个股和行业的生命周期择时)

题目中涉及两个要素,择时和择股,我们先谈择时。

一、择时

相信在股票投资中,绝大多数的投资者都会参考大盘的走势,来作为买卖股票的依据,并且也会根据大盘的走势进行仓位调整,用以规避风险或增加投资收益,这已经是一个市场常态,而且也确实会经常发生当大盘走势较好时,个股走势也大都出现上涨的走势,所以大部分投资者把每天参考大盘走势来作为投资决策依据,当做了再正常不过的事情,原因在于可以用一个市场上经常出现一句通俗易懂的话来概括:大盘好的时候,买啥股票都能赚钱,无非是赚多赚少而已,大盘不好的时候,买啥都会亏钱,干脆就不能参与股市。

我们先来聊聊大盘,这个让所有投资者既爱又恨的家伙,他是以上海全部股票为样本,(现在已经不包括ST股票)包括A股和B股在内的加权平均综合指数,至于为啥市场上大部分人会以上证指数为重要参考依据,而不是以深证指数,中小板指数,或者创业板指数为参考依据,这个我说不清楚,也许是因为在最初期,上证指数包含了的样本指数大于深证?还是什么其他原因,不得而知,因为这个不是今天探讨的主题,所以就不过多去描述,但大部分投资者最看重的就是大盘,所以我们就从这个指数说起。

现在我们知道,是股票走势构成了大盘指数走势,那必然是开盘初期的投资者情绪影响股票走势(没情绪也是一种情绪),进而影响了大盘走势,而人们看到了大盘的走势发生了某些变化,所以大盘走势又反过来影响了投资者的情绪,进而传导到市场使得投资者做出买入或卖出的决策,从而影响了其他股票的走势,而这种影响了其他股票的走势的情况又强化了指数的走势。这里其实想表达的是,是最终的股票走势形成了大盘指数,而并不是大盘是作为一个独立于股票,却能指导股票走势的指数。

那用大盘来作为投资股票买入卖出的重要依据到底是否可以,我们来加以分析。从A股历史走势来看,某些时间确实是大盘好的时候,个股差不多是鸡犬升天,而大盘不好的时候,个股大都处于下跌过程中 ,最明显的例子是2005年起到2007年十月份这段时间的牛市,以及2007年十月份之后到2008年末这段时间的熊市,几乎是完美的符合了那句大盘好的时候,傻子都能赚钱,大盘不好的时候,神仙来了也很难赚钱。似乎是这句话就是对的。

但事实真的是这样吗?我们分两个方面来看

1、我们稍微深入一层,其实这两段牛熊,只有三个点是最重要的时间点,一个是2005的牛市起点,另一个是2007年十月份的牛市终点,还有一个是2008年底的另一个牛市的起点。换句话说,不管你是在这个市场什么时候参与的,只有这几个大的时间节点是有效的择时点,也就是如果你身在牛市之中,假如你每天都考虑大盘会不会就此变成了熊市的择时,那就是无效的择时。反过来也一样,下跌过程中的三千点的择时进去,也一样会亏得比较惨烈。所以,总结起来,市场上很多短期噪音,但影响长期走势的因素极少,一旦你了解了身处某个时期之中,短期择时除了更多的干扰你的投资决策走向偏颇之外,几乎很难有正向的影响,反过来说,如果每个短期的周期波动,我们都能抓住,那很快就是世界首富了,这个就不用多展开说了。

2、每个国家的资本市场大都经历过野蛮发展时代,而齐涨共跌是那个时代的一种现象之一,无论是投资者意识问题,还是资本市场初期制度方面的问题,都是造成齐涨共跌,鸡犬升天,倾巢之下没有完卵的重要原因,但是随着我国资本市场的不断壮大,专业投资者对于国外成熟市场的发展历史的借鉴,外资涌入,大部分投资者对市场的认知加深,各种资本市场相关制度的不断完善等等,使我国资本市场不断发生着巨大的变化,这个变化是深刻的,未来会更加与先进发达市场模式靠近,体现到实际变化中就是,由核准制走向注册制,让资金去选择支持好的企业走向更好,而不好的企业会被淘汰,还有就是信息披露监管越来越强,打击资本市场违法犯罪的相关法律也越来越严格。市场会越来越健康,同时,也会越来越分化。分化就会导致我们使用大盘来做参考的方式,会出现非常大的偏差。

二、择股

而正是这种分化,使得我们之前得到的那种大盘好,则买啥都行的这种操作模式被彻底颠覆。美股在这方面是最明显的,当前市场有5700只左右的股票,而退市的股票比目前现有股票还多,什么意思呢?意思就是打个比方,美股最近十多年的大牛市,但是只要你选错了股票,就会亏到穿不上裤子,因为很可能遭遇退市。更加明显的是纳斯达克市场,基本是市值排名前十的股票,在拉着指数向上走,而其他很多很多股票,要么退市,要么趴在那半死不活,市值不断萎缩,再来看我们A股市场,同样是这样的情形。下面这张图是被外资买入比例最大的前100只股票,和去掉这100只股票的对比,下面这条指数曲线,是不是基本跟我们的大盘走势很接近。

股票择时什么意思

以上图片数据来源于格雷基金公司。

从以上分析来看,用茅台做例子,可能会有偶然因素在里面,但用100只股票做参考,觉得是能够起到较好的代表性的,因此,选择到优秀的公司股票,就会享受到公司长期向好发展所带来的超额收益。

总结,择股这部分描述的字数要比择时部分少很多很多,但却是投资中最最重要的部分。在当下,我们可能正在见证资本市场的改革大发展过程,各项改革都使得市场越来越健康,当大方向的择时做好之后,再去每日去以大盘做参考去择时,也许就成了阻碍我们走向长期投资成功之路的重大阻碍,而如何选择行业,选择个股,去择行业周期的时,企业周期的时,才是我们真正通往成功之路的钥匙。

以上所述观点未必正确,只是记录下来对于股票投资的一种感悟。用以鞭策自己,欢迎批评指正。

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