不分红的股票有什么价值(不分红的股票)

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今天,我要为你推荐的书,叫作《格雷厄姆精准证券分析》。

最近几年,股民们对上市企业的分红越来越关注,高分红股票的吸引力越来越高。股民们的这种想法是很正常的,因为在过去十年里,分红收入已经成为A股收益的最大部分,高达70%-80%。

那么,既然分红这么重要,是不是说那些不分红的公司股票,就不值得投资了呢?

答案是否定的,原因很简单:分红多少并不能成为你决定买不买一支股票的唯一指标。

《格雷厄姆精解证券分析》这本书的作者,同时也是《聪明的投资者》这本书的编著者杰森·茨威格,他就告诉我们,企业并不是有了利润就要考虑给股东分红,利润首先需要用来进行必要的投资,还要用来维持企业的正常运转。

换句话说,一家上市公司分不分红,取决于它正处在哪个发展阶段。如果把钱用在公司发展上能带来更好的回报,当然就不分红。

苹果公司的故事就很好地说明了这一点。

1997年的时候,乔布斯重新执掌苹果,他明确拒绝分红,他的一句名言就是:“把钱分出去容易,但是如果我能把钱用得更好,才是真正对投资者负责。”

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正是因为乔布斯当时在研发上大力投资,才带来了iPod、iMac等流行爆款,并且推出了划时代的iPhone,开启了智能手机时代。

随着各款产品大受欢迎,苹果公司的账户上囤积了越来越多的现金,到2011年乔布斯去世的时候,苹果已经拥有上千亿美元的现金。于是新任CEO库克表示,苹果的现金“超过了经营这家公司需要的数量”。于是,在2012年,库克宣布了未来3年苹果的分红会在450亿美元左右。

所以,对于那些不分红的公司,我们不能一竿子打翻一船人。比如,很多互联网或者高科技企业,如果它们真的有很好的投资机会和项目,正是用钱的时候,那么即便有利润不分红甚至还在亏损,也可以是很好的投资对象。

除此之外,还有非常重要的一点,那就是,你要根据自己计划的投资期限,还有对风险的容忍度,来决定是否投资这些所谓的潜力股。

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比如,一个60岁的普通退休老人,会更加重视安全性,而不会变收益率摆在第一位。那么一个要20年才能见到收益,或者风险比较高的投资项目,就不适合他。他更适合去投资那些已经进入稳定回报期的企业,可以拿到一个不太高但是确定的分红收益。

相反,如果是一个二三十岁的投资者,他通过工作来赚钱的能力还处在上升期,抵御风险的能力很强,那么他就更适合去投资有一定风险,但是预期回报也比较高的企业。

当然,如果你是一个想要“当时间的朋友”的价值投资者,那么就更应该认真地考虑这类投资机会。

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作者:[美] 杰森·茨威格 罗德尼·沙利文

译者:汪涛 郭宁

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