18只基金十年内创造十倍于面值的累计净值

过去十年,A股指数大部分时间是在3000点上下低调徘徊。但却有一批基金,在这期间创造了惊人的超额收益。

根据统计,截止2019年9月初,有18只基金在过去十年内累计创造十倍于面值的累计净值。这些“十倍基“(tenbagger)的存在,充分说明了基金组合投资的巨大投资潜力和空间。

中国基金业的“十年十倍基”究竟有哪些?他们由谁操盘,执行什么策略?他们现在又最看好哪个板块的投资机会?

“十倍基”扩容至18只

Tenbagger这个词由投资大师彼得·林奇首创,寓意为十倍股——股价能增长十倍的股票。

根据Choice数据统计显示,截至9月11日,公募行业内共有18只开放式主动偏股型基金的复权净值超过10元。

而在去年同期,这一阵营中仅有6只产品;即使是在“牛气冲天”的2017年,同期也仅有11只十倍基。

这表明,经历了时间考验后,十倍基的队伍正在扩容,十倍基不是偶然,而是一种可扩展、可复制的投资路径。

具体来说,截至9月11日,华夏大盘精选以25.04元的单位净值稳居第一,嘉实增长混合和兴全趋势的净值均在16元以上。与此同时,博时主题、景顺长城内需增长混合、景顺鼎益、广发稳健增值混合的净值均在10元以上。

具体名单如下:

“炼基”不易

虽然有18只,但是和同期上千只基金陪跑的数据看,要炼成一只“十年十倍基”非常不容易。

从目前全市场的“十年十倍基”成立时间来看,它们均成立于2006年之前。

在时间节点上看,较早的成立时间可以让基金经理经历2007年和2015年两轮超级大牛市,这是投资业绩累积的必要空间。

同时,在经历过市场剧烈震荡、熔断等考验,仍能穿越熊牛晋级为“长跑冠军”,也意味着基金经理的投资能力和心性。

当然,对于基金公司而言,“十年十倍基”还意味着,他们要对人才团队格外小心:牛市中,绩优基金经理出走创业。熊市中,高层追责、内部斗争激烈等“烫手山芋”也层葬送不少“一代名基”。

公募基金曾经的最大传奇——华夏大盘精选,恰恰是个典型的例子。

作为时任“王牌”基金经理,王亚伟自2005年12月31日正式管理华夏大盘基金。

2006年该基金夺得半程冠军,当年全年收益率高达154.49%排名第12位,2007年、2009年两次夺冠,2010年排名第七,2008年大熊市和2011年的熊市均极为抗跌,从2006年到2012年5月4日离任,王亚伟给华夏大盘精选带来了近12倍的回报。

不过,后续接任王亚伟的多位基金经理,未能延续王亚伟时代的辉煌。2013年-2015年,华夏大盘精选业绩总体落后同类基金。

该产品近两年的净值排名有所回升,但十倍基的纪录仍然主要是当年留下的。

善长跑者行远

另一个案例,可能可以彰显出“十倍基”的另一大特征,拥有出色而“长情”的基金管理人。

富国基金的朱少醒,对富国天惠的“专情”可为例证。

资料显示,朱少醒2000年6月起任职于富国基金,历任分析师、产品主管,基金经理助理;2005年11月,出任富国天惠的基金经理。

至次,朱少醒和富国天惠展开了超过14年的“长跑”,至今没有结束。

兴业证券定量研究团队分析称:分年度来看,自2005年成立以来的13个年度中,富国天惠共9个年度取得了绝对正收益、8个年度取得了超越业绩基准的收益。

此外,近年持仓看,富国天惠仓位控制在91-94%之间,仓位波动极低,持股集中度在40%-60%之间,近年有小幅波动;自2016年以来前十大重仓股的仓位集中度平均值为48%,近年来在此水平左右有小幅波动,2018年中期前十大重仓股占比47%。

可见,朱少醒以其特有的“高仓位、不择时、绝对收益”的投资特点,创造了多年的稳定赚钱的历史业绩,也因此,助推了一只名基的诞生。

此外,嘉实基金的邵秋涛亦是“专情”的例子!

资料显示,早年他曾在成都证券等三家卖方机构做研究员,2006年加入嘉实基金,转型买方后一直在嘉实任职,至今已13年时间。他先后管理嘉实策略和嘉实领先基金经理,2013年6月他接手嘉实成长收益。

具备大资金管理能力

另一位基金经理董承非,2003年加入兴全基金,至今已16年时间,现任兴业全球基金的副总经理和投资总监。

他的特点是善于配置、管理风险能力强,且具备大资金管理能力。

东方证券认为,董承非的择时能力突出,最近5年的优异业绩主要来自于择时能力。此外,他持仓较为分散,在采访中多次表示会做择时和大类资产比较。

再如,广发稳健增长混合的基金经理傅友兴,从2006年加入广发基金起,历任公司研究员、基金经理助理、基金经理、研究发展部副总经理,如今傅友兴已经成为广发基金的研究发展部总经理。他同样也是管理大资金的好手。

在傅友兴麾下的产品,除了“十倍基”广发稳健增长混合以外,广发优企精选混合与广发聚丰混合的年化回报率也均在14%以上。不过,这些基金都有共同任职的基金经理。

▼ 附图:广发基金傅友兴管理产品业绩(截至9月10日),数据来源Choice

不乏“两手抓”绝技

若基金的“前任”管理者实现了高收益率,新任基金经理也只能算是接到了一副好牌,是否能把一副好牌打好,才是关键。

幸亏,大部分公募挑出的“候选人”,都未让人失望。

博时王俊是个例子。

2015年1月,王俊从邓晓峰手里接过“十倍基”的博时主题行业。截至最新,王俊的任职回报率已超过57%。这让博时基金的“金字招牌”依然醒目。

事实上,能成为牛基的“候选人”,背后与基金经理的付出分不开。

Choice显示,这批基金经理的证券从业经验都在10年以上,投研功底扎实,成长路径大部分是从研究员、基金经理助理、基金经理甚至成长为研究总经理和投资总经理。

比如王俊,他2008年从上海交通大学毕业后便加入博时基金,从研究员开始做起,历任金融地产与公用事业组组长和基金经理等职位,一路晋升至博时基金研究部副总经理。

王俊还展现了“两手抓”的能力!

如今,在他麾下的基金,除了“十倍基”博时主题以外,博时新兴消费主题混合的回报率高达58.3%,年化回报为22.38%。

▼ 附图:博时基金王俊管理产品业绩(截至9月11日),数据来源Choice

此外,另一位知名基金经理刘彦春,也展现了“两手抓”的技艺!

刘彦春“掌舵”着景顺长城的景顺内需增长和景顺长城鼎益两只“十倍基”。

资料显示,他入职景顺前,曾在前两家金融机构完成了研究员到基金经理的“步骤”。

2015年,刘彦春加入景顺长城以后,很快便担纲股票投资部基金经理的职务,现在已经是景顺长城的研究部总监。

有趣的是,在上个月,网上还有骗子冒充刘彦春进行诈骗,以他的名义进行荐股。不过,其所在的基金公司也快速作出澄清公告。

事实上,“人怕出名猪怕壮”,之所以有不法分子冒险假冒刘彦春,也证明了他稳健的业绩得到基金的认可。我们来感受一下:

▼ 附图:景顺长城基金刘彦春管理产品业绩(截至9月11日),数据来源Choice

“灵魂投手”多看好消费

对于未来的市场投资,“十倍基“的“掌舵人”有何想法?各基金最新季报显示,在其前十大重仓股里面,有6只基金重仓于消费。比如,刘彦春管理的两只“十倍基”,华夏回报和华夏大盘也是以消费等大盘蓝筹股为主。

具体来说,嘉实增长混合基金经理归凯称,在下半年的操作策略上,基金会继续以大消费、大健康、科技、先进制造为重点投资方向,将更多从自下而上角度寻找投资机会。

与此同时,广发基金价值投资部总经理傅友兴在中报表示,展望下半年,预计经济环比维持相对稳定,货币政策将保持稳中偏松。随着消费、医药等市场追捧的核心资产估值进一步走高,预计下阶段板块走势将逐步分化。

具体到个股层面,富国天惠成长基金经理朱少醒在二季报中表示,偏好投资于具有良好“企业基因”,公司治理结构完善、管理层优秀的企业。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。

有意思的是,近日东方证券一份研报系统总结了景顺长城明星基金经理刘彦春的操作风格。

研报显示,在最近3年,行业配置能力得分为100,行业配置年化收益为14%。他最近3年的优异业绩主要来自于行业配置能力。

根据历史均值的结果,刘彦春配置了较多大消费行业。偏好食品饮料(18%)、医药(12%)、家电(10%)、农林牧渔(7%)、银行(7%)等行业。最新一期2019中报持仓结果,刘彦春仅配置了6个行业,持股集中于食品饮料(48%)、农林牧渔(24%)和银行(14%),行业集中度非常高,依然看好消费行业。

▼ 附图:东方证券研报

诚然,基金经理现有的业绩不代表未来的业绩,而这批“十倍基”的掌舵人投资的方向,或许能给予投资者重要的启示。

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